在海外喜報不斷的同時，新宙邦業(yè)績也出現(xiàn)不小壓力，現(xiàn)階段的新宙邦，正在承受著內(nèi)外雙重壓力。

 撰文 | 宏海

 出品 | 星球儲能所

近日，電解液龍頭企業(yè)新宙邦發(fā)布公告稱，公司波蘭控股子公司Capchem Poland Sp. z o.o.（以下簡稱“波蘭新宙邦”）與歐洲某著名電池制造商簽訂了《電解液供應(yīng)協(xié)議》，約定自 2024 年至 2035 年期間由波蘭新宙邦向客戶供應(yīng)鋰離子電池電解液產(chǎn)品。

協(xié)議就產(chǎn)品名稱、產(chǎn)品數(shù)量、產(chǎn)品單價、交付安排等內(nèi)容進(jìn)行了約定，2031年至 2035 年的單價測算為雙方初步協(xié)商。其中，2031年至2035年的單價尚未作最終確定。預(yù)計將累計增加新宙邦2024年至2035年收入約6.76億美元。

而就在一天前，新宙邦還收到了海外某電池公司的《供應(yīng)商選定通知書》，公司與客戶書面協(xié)議了 《Nomination Agreement》，協(xié)議自2025年至2030年期間公司向客戶供應(yīng)鋰離子電池電解液產(chǎn)品，預(yù)計將累計增加公司2025年至2030年收入約3.16億美元。

作為國內(nèi)最早一批突破日韓壟斷的電解液巨頭，常年在市場排名前三的新宙邦發(fā)展勢頭十分迅猛。

一代老兵

1996年，新宙邦在深圳市寶安區(qū)成立，成立兩年后，新宙邦開始電容器功能電解液和特殊添加劑的研究和生產(chǎn)，1999年，新宙邦相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)開始走出海外，其產(chǎn)品在韓國市場十分暢銷。

彼時的鋰離子電解液市場基本由日韓企業(yè)壟斷，2000年，新宙邦與江蘇國泰、天賜材料等多家企業(yè)開始在鋰離子電解液領(lǐng)域發(fā)力，意欲打破日韓壟斷格局。

此后十年，新宙邦在惠州、南通、坪山等地開始建設(shè)分公司及生產(chǎn)基地，同時投入大量精力進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，2010年，新宙邦在深交所成功上市。

到2011年時，新宙邦產(chǎn)品已經(jīng)遠(yuǎn)銷海外多個地區(qū)，產(chǎn)品出口比例超過三成，并于三星、松下、索尼等多個全球知名公司展開戰(zhàn)略合作。2014年，新宙邦鋰離子電解液銷量躍居全球第一。此后，新宙邦開啟了其瘋狂的全球化布局，不僅收購了巴斯夫電解液業(yè)務(wù)及蘇州工廠，還接連建立美國、波蘭、歐洲等多個海外公司。

從產(chǎn)能看，截至2023年12月，其電池化學(xué)品在全球范圍內(nèi)已有9個生產(chǎn)基地實現(xiàn)交付保障，其中國內(nèi)8個，歐洲1個。同時，公司已初步完成在溶劑、添加劑、新型鋰鹽等方面的產(chǎn)業(yè)鏈布局。

※ 新宙邦全球布局

 來源：官網(wǎng)

另外，就在不久前，新宙邦還發(fā)布公告稱，擬以全資公司 Capchem Technology USA Inc.（以下簡稱“美國新宙邦”）或其他新設(shè)控股公司為實施主體，在美國路易斯安那州建設(shè)電池化學(xué)品項目。據(jù)新宙邦表示，該項目投資總額約為3.5億美元，主要建設(shè)年產(chǎn)20萬噸碳酸酯溶液及10萬噸鋰離子電池電解液。

值得一提的是，美國新宙邦與路易斯安那州政府簽署了《稅收減免協(xié)議》，該協(xié)議的主要內(nèi)容為：路易斯安那州基于公司的初步投資計劃，在本項目滿足就業(yè)等前提條件下，同意提供工業(yè)稅收減免、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)補(bǔ)助、優(yōu)質(zhì)就業(yè)計劃等一系列激勵方案。

其中就工業(yè)稅收減免激勵方案，當(dāng)?shù)卣疄楸卷椖刻峁╅L達(dá)10年的部分稅收減免，估計總價值為7130萬美元。

據(jù)新宙邦表示，該項目旨在滿足北美市場對鋰離子電池電解液等電池化學(xué)品的需求。

連續(xù)的海外訂單、美國建廠政策鼓勵，在海外喜報不斷的同時，新宙邦業(yè)績也出現(xiàn)不小壓力。

現(xiàn)階段的新宙邦，正在承受著內(nèi)外雙重壓力。

內(nèi)憂外患

從新宙邦本身來看，其業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。從營收和利潤來看，2023年，新宙邦實現(xiàn)營業(yè)收入約74.84億元，同比下降22.53%；歸母凈利潤約為10.11億元，同比下降42.5%；扣非凈利潤實現(xiàn)約9.56億元，同比下降44.2%。

從產(chǎn)品毛利率看，2023年新宙邦電池化學(xué)品毛利率為16.11%，同比下降10%。

實際上，在2023年前，新宙邦業(yè)績已經(jīng)保持了7年的連續(xù)增長，這也是近幾年來新宙邦業(yè)績首次出現(xiàn)下滑情況。

2016-2022年，新宙邦實現(xiàn)營收和凈利潤持續(xù)增長。據(jù)尺度商業(yè)計算，其營收規(guī)模從9.34億元增長至96.61億元，增長率高達(dá)9倍；凈利潤從1.28億元增長至17.58億元，增幅高達(dá)12.73倍。

另一方面，在新宙邦海外業(yè)務(wù)增長迅猛的同時，占據(jù)其絕大市場份額的境內(nèi)業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)大幅下滑。

※ 新宙邦境內(nèi)銷售占據(jù)較大比例

2023年業(yè)績報告顯示，新宙邦境內(nèi)銷售金額約為55.97億元，占營業(yè)收入比重為74.78%；境外銷售金額約為18.87億元，占營業(yè)收入比重為25.22%。

新宙邦境外銷售同比增長29.28%，而占據(jù)其營業(yè)收入比重7成以上的境內(nèi)銷售卻同比下滑31.76%，與此同時境內(nèi)銷售毛利率也下降了7.11%。

從其境內(nèi)外市場變化也不難看出，境內(nèi)大幅下滑和境外大幅增漲的營收表現(xiàn)，也使得新宙邦不得不重視海外市場。新宙邦在美國建廠的真實意圖可能不僅僅是為了滿足當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能需求，更需要的是進(jìn)一步開拓其海外業(yè)務(wù)。

對于2023年業(yè)績首次出現(xiàn)下滑的情況，新宙邦也作出了解釋，由于其新增投產(chǎn)項目較多，且處在產(chǎn)能爬坡期，盈利能力受到一定影響；另外，受行業(yè)競爭加劇及材料價格波動等因素影響，雖然銷量同比有所上升，但產(chǎn)品銷售價格同比大幅下降，銷售額同比下降幅度較大，盈利能力有所下降。

從外部環(huán)境看，一方面，近幾年電池市場需求爆發(fā)，各大電解液廠商也爭相進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，電解液價格也隨之迅速下降，整個電解液市場變化加快，競爭也變得日漸激烈，新宙邦自然也面臨著降本增效和拓展市場的巨大壓力。

另一方面，其直接競爭對手天賜材料抱上了擁有“寧王”之稱的寧德時代的大腿，寧德時代為其提供了大量訂單和巨額利潤，比亞迪發(fā)展勢頭也十分強(qiáng)勁，其市占率已經(jīng)超過新宙邦成為第二。下游客戶的表現(xiàn)與需求也是新宙邦需要考慮的問題。

加速出海，布局海外市場，一方面是因為新宙邦海外市場份額較大，且市場前景較好，新宙邦在海外基礎(chǔ)打的也十分牢靠；另一方面，選擇出海也是新宙邦的無奈之舉，面對國內(nèi)如此情況，想要出海尋求業(yè)績增長也不難理解。

截至到2024年第一季度，從業(yè)績表現(xiàn)來看，出海能否成功使得新宙邦業(yè)績重回增長梯隊，還需要時間去驗證。

2024年第一季度，新宙邦實現(xiàn)營業(yè)收入約15.15億元，同比下降8%；歸母凈利潤約為1.65億元，同比下降32.8%；扣非凈利潤實現(xiàn)約1.84億元，同比下降19.52%。