傳聞7次沖擊IPO未果的老牌鋰電國家隊，這次能翻身嗎？

 撰文 | 葉均

 出品 | 星球儲能所

央企鋰電“國家隊”又有大動作了！

節(jié)前，國務院國資委組織召開中央企業(yè)專業(yè)化整合推進會暨重點項目簽約儀式，包括南方電網(wǎng)、中國電信、中國一汽、中國誠通、中國綠發(fā)等在內，12組26家單位專業(yè)化整合項目集中簽約。

其中，就包括中國一汽、兵器裝備集團、東風公司與中國誠通動力電池領域專業(yè)化合作項目。

據(jù)財聯(lián)社報道，中國一汽擬投資控股中國誠通所屬力神青島，兵器裝備集團、東風公司同步參與，共同打造國資動力電池頭部企業(yè)，推動中央企業(yè)新能源汽車業(yè)務加快實現(xiàn)高質量發(fā)展。

中國誠通則戰(zhàn)略性出讓控股權，將力神電池約四分之三的核心資產(chǎn)、產(chǎn)能及主力研發(fā)隊伍，全面融入央企新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新鏈。

※ 圖表：本次集中簽約的12組項目

 來源：財聯(lián)社

能匯集三大央企合力，力神電池在業(yè)內也算是久負盛名。

誕生于上世紀末的力神電池，歷史要追溯到研制出我國第一只鋰離子電池的中國電子科技集團第十八研究所。

1997年，天津市政府召集6家國有投資機構，共同出資2億元組建力神電池股份有限公司。中電十八所作為技術提供方成為公司最大股東，時任中電十八所副所長的秦興才則擔任公司總經(jīng)理，于此后二十年間掌舵力神商業(yè)大船。

作為中國鋰電產(chǎn)業(yè)的元老級企業(yè)，天津力神一度與比亞迪、比克電池、ATL齊名，并稱為行業(yè)四大鼻祖。

到日后制霸全球的寧德時代初登舞臺那年，四家企業(yè)的鋰電池銷量已然占到全球市場的25%以上；力神電池年產(chǎn)量不僅已從最初的500萬只提高到5億只，更是當時向動力電池擴張最為迅猛的一支鐵軍。

值得一提的是，自常州金壇國資接手中航鋰電（即現(xiàn)在的中創(chuàng)新航），將后者從央企三級子公司正式收編為地方國資控股企業(yè)以來，力神電池幾乎成為鋰電龍頭中還在為國家隊“扛旗”的央企“獨苗”。

從股權背景上看，力神在過去十幾年間歷經(jīng)央企幾度換手。

2009年7月，中海油斥資50億元投建20條動力電池生產(chǎn)線加盟力神，并以占股32.87%入主公司成為第一大股東；2015年起，老東家中國電子科技集團重新接手力神電池；直至2020年，力神被中國誠通接盤。

被定位為“脫困救火隊”、“企業(yè)ICU”、“改革工具箱”的中國誠通控股，事實上很能說明力神近些年的發(fā)展窘境。

誠如力神電池總經(jīng)理張強在回答《企業(yè)觀察報》對中誠通重組企業(yè)后的變化時所言：“力神電池在行業(yè)內起步早，近些年因大股東的更替及戰(zhàn)略的不確定，導致研發(fā)投入及產(chǎn)能擴張均落后于行業(yè)頭部企業(yè)。”

※ 圖表：2023年 國內動力電池企業(yè)裝車量排行

 來源：中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，中汽數(shù)研

在2015年以前穩(wěn)坐行業(yè)前五的力神電池，到2023年的新能源動力電池排行榜單前十五名，甚至都已經(jīng)找不到它的位置，僅在商用車領域獨有一席之地。

有媒體報道顯示，力神曾7次嘗試沖擊IPO未果，堪稱鋰電行業(yè)最曲折上市歷程。

比較有據(jù)可考的是，早在2006年，正處創(chuàng)業(yè)以來巔峰時期的力神電池就曾為港股上市進行準備，卻至今未能得償所愿。

至于如今將麾下力神青島交由一汽控股，交出“力神電池約四分之三的核心資產(chǎn)、產(chǎn)能及主力研發(fā)隊伍”。是否意味著歷經(jīng)中國誠通的“改造”，力神電池的翻身機會這就要來了？

想要讀懂中國誠通近些年為力神謀劃的消費/動力電池分拆上市的“大戰(zhàn)略”，不妨從2022年這個時間節(jié)點看起。

這一年年底，力神宣布與主營造紙的美利云牽手。后者將置入力神旗下消費電池公司天津聚元、蘇州力神，前者則通過借殼重組實現(xiàn)消費電池業(yè)務與資本市場對接。

不過，伴隨今年2月28日美利云宣布終止重大資產(chǎn)重組，歷時一年多的37億資產(chǎn)重組正式告吹，力神的消費電池上市計劃再度流產(chǎn)。

而在消費電池以外，以力神青島為代表的動力電池業(yè)務板塊也在2022年第一季度完成第一輪融資。59億元募資中有近40億在中國誠通的協(xié)調下完成，動力電池板塊整體估值近200億元。

去年8月，力神青島完成29億元B輪融資首輪增資，引入了南網(wǎng)儲能、南網(wǎng)基金、國調基金二期、安徽全柴集團、滁州鑫能基金、金楊股份、昆侖信元基金等重要投資方。

根據(jù)公司此前規(guī)劃，力神的動力電池板塊將在2024年下半年申報IPO，到2025年實現(xiàn)A股上市。

以現(xiàn)在的時間節(jié)點來看，這項計劃怕是已經(jīng)淪為紙上談兵。

應該說，消費電池上市計劃以失敗告終，力神青島也由大張旗鼓的獨立上市轉而被一汽收入囊中，中國誠通前一階段的“改造”很難稱得上盡善盡美。

不過，若以一汽的視角來看，拿下力神則無疑是個不錯的選擇。

較之有蜂巢能源坐鎮(zhèn)的長城、自研因湃電池的廣汽等頭部車企，一汽旗下雖有時代一汽（與寧德時代合資）、一汽弗迪（與比亞迪合資）等合資企業(yè)，卻始終沒有屬于自己的“嫡系”鋰電企業(yè)。

在車企自研電池的浪潮下，力神青島很有機會在此后享受到一汽“親兒子”級別的待遇。

況且有一汽、長安（隸屬兵器裝備集團）、東風三大車企巨頭齊聚，即便上市計劃不能如期達成，力神的動力電池業(yè)務發(fā)展?jié)摿σ琅f不容小覷。