東南亞并非針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的最好輸出位

我國(guó)光伏巨頭正在從東南亞敗退。

近日，關(guān)于光伏企業(yè)關(guān)閉東南亞產(chǎn)線的消息甚囂塵上。這批由天合光能等巨頭搭建的光伏產(chǎn)業(yè)集群，曾被視為我國(guó)光伏產(chǎn)品出口歐美的窗口，此時(shí)正徘徊于失效邊緣。

從一線從業(yè)人員提供的信息來(lái)看，停工是無(wú)需爭(zhēng)論的事實(shí)，只有個(gè)別企業(yè)的少量產(chǎn)線仍然保持運(yùn)行。部分企業(yè)對(duì)這些信息做出了回應(yīng)，“仍在評(píng)估是否需要關(guān)停”“不影響業(yè)績(jī)”等說(shuō)法層出不窮。

似乎東南亞停產(chǎn)對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)意味著什么，還值得進(jìn)一步探討。

先看產(chǎn)能。2022年，浙商證券發(fā)布的研報(bào)指出，我國(guó)電池組件龍頭在東南亞布局的產(chǎn)能包含硅片、電池和組件分別約21.6、27.7以及30GW，其中天合光能硅片、電池、組件分別6.5、5.2、5.5GW；晶科能源硅片、電池、組件分別7、7、7GW；晶澳科技硅片、電池、組件分別4、5、3.5GW；東方日升電池、組件分別3、3GW。

據(jù)其他媒體統(tǒng)計(jì)，截至2024年第一季度，中國(guó)企業(yè)在東南亞的組件產(chǎn)能預(yù)計(jì)已達(dá)50GW，而電池片和硅片產(chǎn)能大約為45GW和27GW。

這一數(shù)據(jù)說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題，中國(guó)企業(yè)在東南亞的光伏產(chǎn)能，可能有三分之一到二分之一僅有2～3年的壽命。如果以此計(jì)算，我國(guó)在東南亞布局產(chǎn)能的廠商很可能尚未收回成本，導(dǎo)致“大傷元?dú)狻?，而這還沒(méi)有計(jì)算老舊產(chǎn)能技改、升級(jí)帶來(lái)的損失。

這筆損失有多大呢？有數(shù)據(jù)顯示TOPCon單GW設(shè)備投資額目前已經(jīng)降低至1.8億元以下，在PERC產(chǎn)線上新增LPCVD/PECVD設(shè)備、鍍膜設(shè)備等即可升級(jí)改造至TOPCon產(chǎn)線，單GW改造成本在0.8億元左右。PERC產(chǎn)能相對(duì)成本較低，但也在億元級(jí)別單位上。

以此計(jì)算計(jì)提減值，又不知多少企業(yè)要倒在路上。

巨頭在東南亞的虧損還要算上一體化。2022年12月，美國(guó)商務(wù)部針對(duì)多家光伏企業(yè)的反規(guī)避調(diào)查初裁結(jié)果宣布，其中阿特斯、隆基和天合由于在東南亞并不具備一體化產(chǎn)能，被認(rèn)為有子公司規(guī)避制裁的行為。

在當(dāng)時(shí)，海外一體化被視為必要選擇。天合光能曾介紹，因?yàn)楣灸壳霸跂|南亞沒(méi)有一體化產(chǎn)能，硅片均來(lái)自國(guó)內(nèi)，在天合光能東南亞自有硅片產(chǎn)能建成之后，本次政策風(fēng)險(xiǎn)便可以化解。

現(xiàn)在看來(lái)，大概率會(huì)事與愿違了。

當(dāng)然，東南亞產(chǎn)線停產(chǎn)并不一定意義意味著工廠被放棄。目前，主流的N型電池在短期內(nèi)仍將保持技術(shù)領(lǐng)先，東南亞產(chǎn)線的先進(jìn)產(chǎn)能可以留作補(bǔ)充。但先進(jìn)產(chǎn)能永不過(guò)剩的說(shuō)法，還能支撐企業(yè)走多久？

脆弱的平衡

如果說(shuō)中國(guó)本土光伏產(chǎn)能處于新舊技術(shù)替代和產(chǎn)業(yè)重整期，那么東南亞作為中國(guó)光伏對(duì)外的窗口，又是如何走到這一步的？

東南亞，這塊富饒的熱帶地區(qū)，北部與我國(guó)接壤，西北部直鄰印度、孟加拉國(guó)，勾連印度洋、太平洋，是我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)對(duì)外輸出的優(yōu)選之地。

曾有媒體報(bào)道稱，到2030年，東南亞有潛力生產(chǎn)125至150GW的光伏組件容量。這一過(guò)于樂(lè)觀的言論看似不著邊際，但卻有著合理之處。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年，我國(guó)光伏產(chǎn)品出口總額為475.9億美元。其中，光伏組件出口額為388.3億美元，電池片出口額為39.4億美元，硅片出口額為48.2億美元。

其中，2023年，我國(guó)光伏電池片、組件對(duì)美國(guó)出口金額分別為334.7萬(wàn)美元、1314.7萬(wàn)美元，合計(jì)僅1649.4萬(wàn)美元。這兩大板塊在我國(guó)光伏產(chǎn)品對(duì)外出口中占比極小，分別為0.1%和0.03%。

但美國(guó)的光伏裝機(jī)數(shù)據(jù)卻很亮眼，SEIA數(shù)據(jù)顯示， 2023年美國(guó)新增光伏裝機(jī)32.4GW，2024年有望觸及38GW。

美國(guó)，這塊高利潤(rùn)的優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)，不會(huì)被國(guó)內(nèi)企業(yè)忽視。2012年，歐美對(duì)中國(guó)光伏企業(yè)開(kāi)啟的雙方調(diào)查，讓我國(guó)光伏企業(yè)無(wú)法直接讓大陸產(chǎn)能輸出歐美。不僅如此，美國(guó)后續(xù)出臺(tái)201關(guān)稅、301關(guān)稅等貿(mào)易政策，繼續(xù)加高關(guān)稅，以用于給本國(guó)企業(yè)發(fā)展?fàn)幦r(shí)間。

為了跨越一紙條文，中國(guó)光伏企業(yè)奔向東南亞建設(shè)產(chǎn)能。以龍頭天合光能為例，從較早的公開(kāi)報(bào)道可以發(fā)現(xiàn)，至少在2015年初，其已經(jīng)有了東南亞布局的動(dòng)作。

彼時(shí)，天合光能與馬來(lái)西亞本土的一家代工廠合作，增加500兆瓦的產(chǎn)能。2015年5月，天合光能在泰國(guó)的工廠正式奠基開(kāi)工。該項(xiàng)目總投資達(dá)1.6億美元，生產(chǎn)高效率電池及組件產(chǎn)品。

另外，東南亞本身對(duì)新能源就有極高的需求。

東南亞地區(qū)得天獨(dú)厚的地理位置和氣候條件使其成為光伏發(fā)電的理想?yún)^(qū)域。這個(gè)地區(qū)全年日照充足，年均日照時(shí)間在2000小時(shí)以上。這意味著有大量的太陽(yáng)能資源可以被利用，尤其是在像泰國(guó)、馬來(lái)西亞、越南等國(guó)家。

東南亞是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的地區(qū)之一，用電需求日益增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)際能源署（IEA）的數(shù)據(jù)，東南亞的能源需求預(yù)計(jì)在2030年前將增長(zhǎng)近兩倍。隨著工業(yè)化和城市化進(jìn)程的加快，電力需求持續(xù)攀升。傳統(tǒng)的化石燃料難以滿足如此快速增長(zhǎng)的需求，而光伏發(fā)電作為一種清潔、可再生的能源，正好能夠填補(bǔ)這一空缺。

到此為止，我國(guó)光伏企業(yè)似乎與美國(guó)政府達(dá)成了微妙默契，通過(guò)東南亞走向美國(guó)的組件既滿足了每年遞增的裝機(jī)需求，又不至于壓垮所有的美國(guó)光伏廠商。

然而，在這場(chǎng)實(shí)時(shí)博弈中，平衡注定只是曇花一現(xiàn)。

后遺癥

曾有人戲言，目前的光伏產(chǎn)能已經(jīng)能夠滿足兒子輩的需求，連孫子輩需求能否滿足也可探討。光伏行業(yè)的過(guò)剩程度由此可見(jiàn)一斑。

在激烈內(nèi)卷中，能夠盈利的海外市場(chǎng)，每一個(gè)區(qū)域都值得廠商奮力一搏。帶著資本熱錢的光伏企業(yè)把擴(kuò)充規(guī)模，降低成本的邏輯用在了更遙遠(yuǎn)的土地上。然而在殘酷的市場(chǎng)中，除了技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，還有很多政策風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)果就是，產(chǎn)能越來(lái)越多，過(guò)早關(guān)停的可能越來(lái)越高。

過(guò)剩固然是東南亞停產(chǎn)的重要元兇。有一線人士向光伏Time透露，不止海外，國(guó)內(nèi)頭部光伏企業(yè)產(chǎn)能關(guān)停情況也比比皆是。拿不到訂單，拿到訂單不賺錢，都是停產(chǎn)理由。富有諷刺意味的是，停產(chǎn)反而向投資者展示了不缺現(xiàn)金流的偉岸形象；部分現(xiàn)金流短缺企業(yè)為了回籠資金和吸引投資，不得已虧本也要生產(chǎn)。

但過(guò)剩并非唯一理由，正如前文所述，2012年以來(lái)的長(zhǎng)久雙反調(diào)查或許才是壓垮駱駝的最后一根稻草。

2024年5月15日，美國(guó)商務(wù)部宣布對(duì)從東南亞四國(guó)柬埔寨、馬來(lái)西亞、泰國(guó)和越南進(jìn)口的光伏電池啟動(dòng)反傾銷和反補(bǔ)貼稅調(diào)查。數(shù)據(jù)顯示，傾銷幅度在70.36%至271.28%之間，而反補(bǔ)貼率則高于最低限度（發(fā)達(dá)國(guó)家低于1%、發(fā)展中國(guó)家低于2%）。

此次針對(duì)東南亞太陽(yáng)能產(chǎn)品的“雙反”調(diào)查，今年4月24日已有眉目。該請(qǐng)?jiān)笗?shū)由美國(guó)太陽(yáng)能制造業(yè)聯(lián)盟貿(mào)易委員會(huì)提交，涉及的企業(yè)包括Convalt Energy、First Solar、Meyer Burger、Mission Solar、Qcells、REC Silicon和初創(chuàng)公司Swift Solar。

實(shí)際上，早在2022年，加利福尼亞州的光伏組件企業(yè)Auxin Solar就曾提交類似請(qǐng)?jiān)笗?shū)，要求美國(guó)商務(wù)部對(duì)來(lái)自馬來(lái)西亞、泰國(guó)、越南和柬埔寨的太陽(yáng)能產(chǎn)品發(fā)起反規(guī)避關(guān)稅調(diào)查。不過(guò)，拜登政府選擇對(duì)這四國(guó)的光伏電池板免征24個(gè)月的關(guān)稅。2023年6月，這一豁免即將到期，因此美國(guó)其他光伏供應(yīng)商及時(shí)提交了申請(qǐng)。

去年8月，美國(guó)商務(wù)部公布了對(duì)上述四國(guó)的反規(guī)避調(diào)查結(jié)果。終裁結(jié)果顯示，這些國(guó)家出口的光伏產(chǎn)品在全國(guó)范圍內(nèi)存在規(guī)避行為。在被調(diào)查的八家企業(yè)中，比亞迪香港、阿特斯、天合光能、隆基樂(lè)葉與New East Solar五家企業(yè)被暫時(shí)認(rèn)定存在規(guī)避行為，而韓華、晶科能源和博威合金旗下的博威爾特則被認(rèn)為不存在規(guī)避行為。

即將到期的關(guān)稅免征政策直接影響了中國(guó)光伏企業(yè)對(duì)美國(guó)的出貨。新的關(guān)稅政策則由于存在追溯的可能性，在終裁結(jié)果發(fā)布之前，我國(guó)光伏企業(yè)通過(guò)東南亞地區(qū)產(chǎn)線向美國(guó)銷售電池組件的態(tài)度將趨于謹(jǐn)慎，而暫停產(chǎn)線或許是一個(gè)不錯(cuò)的辦法。

還能去哪？

東南亞產(chǎn)能按下了暫停鍵，但是美國(guó)乃至世界的光伏增長(zhǎng)趨勢(shì)不會(huì)因此而減弱。

首先，值得強(qiáng)調(diào)的是，東南亞并非哀嚎成一片。

今年4月，橫店?yáng)|磁披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，公司在東南亞有三個(gè)產(chǎn)業(yè)基地，東南亞光伏工廠預(yù)計(jì)將于今年6、7月份建成并逐步投產(chǎn)，越南磁性材料工廠預(yù)計(jì)在今年底前建成首條產(chǎn)線，明年再新增一條產(chǎn)線；另外泰國(guó)工廠的建設(shè)也在有序推進(jìn)中，預(yù)計(jì)明年二季度會(huì)有產(chǎn)品下線。這些海外本土制造基地的建設(shè)，對(duì)公司海外市場(chǎng)的開(kāi)拓能有一定的幫助。

同時(shí)，橫店?yáng)|磁在近日回復(fù)投資者，美國(guó)重啟雙反調(diào)查是針對(duì)東南亞四國(guó)的光伏產(chǎn)品，而東磁的海外產(chǎn)能布局不在此列，故將有利于公司拓展美國(guó)市場(chǎng)。

橫店?yáng)|磁的觀點(diǎn)簡(jiǎn)單總結(jié)就是，東南亞不止四國(guó)，四國(guó)之外依然暫時(shí)有生存空間。

今年5月，鈞達(dá)股份在公司2024年一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，海外產(chǎn)能建設(shè)是公司2024年度重點(diǎn)開(kāi)展的項(xiàng)目，公司將重點(diǎn)考慮東南亞、中東、東歐以及美國(guó)等地投建海外高效電池產(chǎn)能，后續(xù)將根據(jù)國(guó)際貿(mào)易政策、當(dāng)?shù)毓夥袌?chǎng)需求、產(chǎn)業(yè)鏈配套等因素綜合確定并分步實(shí)施。

東南亞之外，隆基綠能、晶科能源、晶澳科技、阿特斯、天合光能國(guó)內(nèi)頭部光伏企業(yè)都具備前瞻市場(chǎng)判斷以及資金優(yōu)勢(shì)，已在全球多地前瞻性布局產(chǎn)能。

對(duì)已經(jīng)關(guān)停東南亞產(chǎn)線的企業(yè)來(lái)說(shuō)，要想規(guī)避美國(guó)反傾銷調(diào)查，只能“令擇他枝”。這一“枝”必須穩(wěn)，美國(guó)本土是最好選擇。

日前，有投資者在互動(dòng)平臺(tái)向天合光能提問(wèn)：公司越南項(xiàng)目的中方人員大量撤回國(guó)內(nèi)，請(qǐng)介紹越南基地的近期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，以及美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)貴公司的影響。公司美國(guó)項(xiàng)目是否能在2024年內(nèi)投入使用？

天合光能在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)：美國(guó)對(duì)東南亞四國(guó)太陽(yáng)能產(chǎn)品發(fā)起的雙反調(diào)查對(duì)公司影響要看后續(xù)事件進(jìn)展情況，公司會(huì)根據(jù)事件進(jìn)展情況調(diào)整越南基地產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售戰(zhàn)略。

天合光能一直積極推進(jìn)全球化布局，一方面提升海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面也可以加強(qiáng)海外抗風(fēng)險(xiǎn)能力，公司在美國(guó)、印尼、阿聯(lián)酋均有在建或者儲(chǔ)備產(chǎn)能項(xiàng)目，其中美國(guó)、印尼基地預(yù)計(jì)均將于2024年年內(nèi)投產(chǎn)。

天合光能的回答堪稱業(yè)內(nèi)模板，承認(rèn)問(wèn)題，展露實(shí)力，不懼挑戰(zhàn)。