當(dāng)價格一跌再跌，硅料環(huán)節(jié)又有了新底部
撰文 | 潮汐
出品 | 光伏Time
來自一年前的擴產(chǎn)/跨行決策不斷落地。時時補充的新鮮產(chǎn)能，讓本輪洗牌更加激烈。
4月10日，中國有色金屬協(xié)會硅業(yè)分會發(fā)布硅料價格評析，其中已停報兩周的P型硅料價格尤為矚目。
N型料與N型顆粒硅價格延續(xù)下降趨勢，成交均價分別跌至5.86萬元每噸和5.2萬元每噸，下跌幅度3.3%和5.45%。
單晶致密料成交均價為4.87萬元每噸，單晶菜花料4.64萬元每噸，復(fù)投料5.03萬元每噸，下降幅度均超16%。
更扎心的是，inforlink指出由于庫存壓力，硅料價格恐怕會持續(xù)惡化，庫存常態(tài)化趨勢顯現(xiàn)。
※來源：中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會
如果以2023年硅料企業(yè)成本數(shù)據(jù)分析，則不難發(fā)現(xiàn)硅料企業(yè)處境分化明顯。
國信證券在近日發(fā)布的研報中點破了新特能源的成本，新特能源2023年硅料銷量20.3萬噸，單噸售價9.6萬元，單噸成本6.2萬元，單噸毛利3.5萬元。事實上2023年四季度以來，P型硅料成交價幾乎沒有突破6.2萬元每噸。因此，即便新特能源算上N型料也不過微利。
在當(dāng)前的極端環(huán)境中，通威、協(xié)鑫、大全能源依然保有利潤。其中大全能源在2023年年報中指出全年單位成本為4.82萬元每噸，單位現(xiàn)金成本為4.27萬元每噸。另外，通威曾公開表示硅料成本低于4萬元每噸，協(xié)鑫部分產(chǎn)能也可以做到這一程度。
協(xié)鑫的顆粒硅降本迅速，2023年，協(xié)鑫科技顆粒硅實現(xiàn)全年成本下降27%，包頭基地第四季度顆粒硅平均生產(chǎn)成本已低至35.9元/公斤。此外，據(jù)協(xié)鑫透露未來將把顆粒硅單模塊產(chǎn)能從2萬噸級擴容至6萬噸級，單位顆粒硅項目投資將在低于傳統(tǒng)西門子法30%的基礎(chǔ)上再下降30%。
頭部廠商除了成本控制，還掌握殘留的N型料紅利。對頭部廠商來說，N型硅料幾乎沒有門檻。上述券商在研報中指出，2023年大全能源N型硅料銷量5.32噸，在全年總出貨量占比超過25%，其中12月份N型硅料銷售占比達(dá)到59.11%，N型料占比穩(wěn)居行業(yè)，其中內(nèi)蒙產(chǎn)線已具備100%生產(chǎn)N型硅料的能力，新疆產(chǎn)線N型料占比為60至70%。
同時大全能源曾公開表示，已成為國內(nèi)高純N型硅料的主要生產(chǎn)商之一，新疆基地70%的產(chǎn)能可生產(chǎn)N型料，內(nèi)蒙古基地100%可生產(chǎn)N型料。未來將通過數(shù)字化、規(guī)?；档统杀荆鐕?yán)格管控采購流程降低采購成本，提升生產(chǎn)工藝降低原材料和能源單耗。
產(chǎn)線近乎100%能夠生產(chǎn)N型料的情況也同步在通威與協(xié)鑫。
不過即便如此，頭部廠商業(yè)績也大不如前。2023年，大全能源實現(xiàn)營收163.29億元，同比大減47.22%；歸母凈利57.63億元，同比減少69.86%；
新特能源實現(xiàn)營收307.52億元，同比下降16.51%。歸母凈利43.45億元，同比下降67.37%；
協(xié)鑫科技實現(xiàn)337.01億元，歸母凈利潤27.52億元，同比下降84.34%。
頭部廠商業(yè)績可以視為淘汰賽的參照，當(dāng)頭部廠商只能獲取微利，跨行企業(yè)、二線廠商則慘不忍睹。
回顧光伏發(fā)展歷史，硅料行業(yè)的周期已輪轉(zhuǎn)多次，超額利潤吸引著每一位野心家。造富神話也許還會上演，只是這次有點難。
因為龍頭仍在擴產(chǎn)，2023年，新投產(chǎn)110萬噸中60萬噸為龍頭企業(yè)手筆。
中國有色金屬硅業(yè)分會專家委副主任、國際半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(SEMI)中國光伏標(biāo)委會聯(lián)合秘書長呂錦標(biāo)指出，2023年初國內(nèi)產(chǎn)能是115.2萬噸，到年底產(chǎn)能已經(jīng)高達(dá)222.6萬噸，幾乎翻了一番。另外，2023年開工、目前已在建設(shè)中的還有13個項目，合計產(chǎn)能151.5萬噸。這些項目全部投產(chǎn)后，2024年底產(chǎn)能會達(dá)到368萬噸，即便經(jīng)過價格戰(zhàn)淘汰也會剩余300萬噸左右。
按照以上專家預(yù)估的300萬噸計算，幾乎可滿足1400GW+裝機量，遠(yuǎn)超實際需求。硅料周期運行到此，二三線企業(yè)要想獲取暴利，有億點難。