東旭藍(lán)天會是下一個東旭光電嗎？
撰文 | 舟行
出品 | 光伏Time
“事情是人干的，奇跡是人創(chuàng)造的，未來也是人書寫的。”
這是已近花甲的昔日石家莊首富李兆廷在東旭集團(tuán)2024半年度工作會議上為員工們打的雞血。但就從東旭集團(tuán)分別占用東旭光電和東旭藍(lán)天（簡稱“ST旭藍(lán)”）95.95億元和77.96億元的資金來看，這番說辭似乎別有深意。
9月6日，ST旭藍(lán)收到證監(jiān)會責(zé)令其六個月內(nèi)收清非經(jīng)營占用資金77.96億元的決定。東旭集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方占用ST旭藍(lán)的這筆巨額資金占比高達(dá)70.23%。
短短兩天之后，9月8日，ST旭藍(lán)時隔4個月第二次被證監(jiān)會立案調(diào)查，前一次立案調(diào)查針對的是公司未能如期披露定期報告，而本次則是關(guān)于信息披露違規(guī)的立案調(diào)查。
9月10日，ST旭藍(lán)發(fā)布了關(guān)于控股股東非經(jīng)營性資金占用進(jìn)展情況暨股票交易可能被實施退市風(fēng)險警示的風(fēng)險提示公告。
錢從哪來？
ST旭藍(lán)的77.96億元資金到底從哪來？
1997年，32歲的李兆廷在石家莊成立東旭集團(tuán)，往后的二十年里，“東旭系”一時風(fēng)光無限。
2019年，李兆廷以235億元財富奪得石家莊首富之位。但也就是從這一年開始，ST旭藍(lán)連年虧損。
李兆廷試圖力挽狂瀾，曾提出的“分灶吃飯、嚴(yán)格考核、整合機(jī)遇、尋求突破”并未能讓ST旭藍(lán)等旗下公司擺脫連年虧損的局面。
ST旭藍(lán)也曾過過寬松日子。
早在2015年，ST旭藍(lán)還是安寶集團(tuán)控股的地產(chǎn)公司。在安寶地產(chǎn)停牌后，東旭集團(tuán)入駐，成為其第一大股東，李兆廷成為其實際控制人。2016年，安寶地產(chǎn)正式變更為ST旭藍(lán)。
同年，ST旭藍(lán)謀求的第一個定增迅速完成，募資總額95億元，凈額94.6億元。此次定增讓ST旭藍(lán)踏入了光伏電站領(lǐng)域。到了10月，ST旭藍(lán)又停牌籌劃定增，再推光伏電站項目，最終這一次定增于2018年完成，預(yù)案募資額48.52億元，實際募資凈額19.54億元。
或許是連續(xù)兩次募資讓其嘗到了甜頭，在正式剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)后，ST旭藍(lán)又再一步籌劃發(fā)行股票并支付現(xiàn)金購買海岸新洲（北京）電子技術(shù)有限公司持有的，麗晶美能（北京）電子技術(shù)有限公司股權(quán)，麗晶美能專注于功率半導(dǎo)體芯片和器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
但是這一次，ST旭藍(lán)并未延續(xù)其之前的成功，2019年12月，該籌劃就被畫上了句號，宣告終止。
截至2023年上半年，進(jìn)入光伏電站領(lǐng)域七年的ST旭藍(lán)自持光伏電站57座，并網(wǎng)裝機(jī)容量約1GW，自運維及代運維項目近2GW。據(jù)其2023年半年報顯示，公司新能源業(yè)務(wù)收入占比為86.33%，為最大主營業(yè)務(wù)。
2024年半年報顯示，ST旭藍(lán)的長短期借款共計38.5億元。
錢往哪去？
2019年，ST旭藍(lán)營收降至68.06億元，凈利潤則首次虧損，達(dá)9.57億元，其在年報中表示，此次虧損“主要系受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)政策波動及市場需求轉(zhuǎn)換，及公司計提資產(chǎn)減值等因素影響導(dǎo)致。”這番表述暫時安撫了本來信心滿滿的投資者們。
但此后，ST旭藍(lán)財務(wù)報表中，歸屬凈利一欄再也沒有正過。2020年至2023年，凈利潤分別為-10.21億元、-5.903億元、-3.083億元和-1.759億元。
今年上半年，ST旭藍(lán)又虧了接近一個億。
※ 圖表：ST旭藍(lán)扣非凈利潤及同比增長率
來源：光伏time
根據(jù)公告顯示，ST旭藍(lán)給出的業(yè)績變動理由是：本報告期經(jīng)營利潤較上年同期由盈轉(zhuǎn)虧，主要原因是營業(yè)收入下降、管理費用增加以及計提各項減值準(zhǔn)備增加所致。
連年失血讓ST旭藍(lán)的內(nèi)部周轉(zhuǎn)變得有些緊張。
根據(jù)2024年半年報，ST旭藍(lán)的短期借款有13.7億元，長期借款數(shù)據(jù)則高達(dá)24.8億元。并且ST旭藍(lán)在包商銀行、興業(yè)銀行的借款共計4.28億元逾期，逾期利率更是達(dá)到了10.50%和9.14%。
截至2023年12月31日，ST旭藍(lán)31.57億的貨幣資金賬面余額中，受限資金就達(dá)29.34億元；負(fù)債中列示的金融有息負(fù)債賬面余額79.62億元，其中未能如期償還債務(wù)本息合計27.95億元。
用捉襟見肘來形容ST旭藍(lán)并不為過。
光伏項目通常需要大量的前期投資，就資金門檻而言，即使光伏電站單位投資額從2011年至今已下降近80%，但是平均每Gw光伏電站仍需投入近40億資金。加之較長的回報周期，對企業(yè)的資金鏈提出了挑戰(zhàn)。
究竟是什么讓ST旭藍(lán)常年虧損，又為什么逾期借款如此驚人？
從2018年開始，ST旭藍(lán)就開始和東旭集團(tuán)財務(wù)公司簽署《金融服務(wù)協(xié)議》，簡而言之就是財務(wù)公司為ST旭藍(lán)及子公司提供資金結(jié)算、授信融資、資金管理、銀行承兌匯票貼現(xiàn)等金融服務(wù)。
截至2024年6月末，ST旭藍(lán)存放在財務(wù)公司的款項達(dá)28.9億元。
從2018年就開始借“資金往來”的由頭侵占子公司資金的東旭集團(tuán)，到底能否在六個月的期限內(nèi)還上ST旭藍(lán)的77.96億元？
答案很可能是否定的。
2024年8月14日，于1996年登陸資本市場的，東旭集團(tuán)旗下另一家子公司——東旭光電迎來了其在主板市場的最后一個交易日，0.37元/股是東旭光電留給主板的最后一個數(shù)字。
截至東旭光電股票停牌前，控股股東東旭集團(tuán)非經(jīng)營性占用東旭光電的近96億元資金仍未償還。