這話從陽光電源的嘴里說出來，實在很難不令人信服。
撰文 | 臨淵
制表 | 舟行
出品 | 星球儲能所
年初才坐上光伏市值第一股的寶座、成為全球最“值錢”光伏企業(yè)的陽光電源，在光儲行業(yè)雙雙受挫的上半年，業(yè)績卻再度創(chuàng)下歷史新高。
據(jù)陽光電源最新披露的財報顯示，其上半年實現(xiàn)營業(yè)收入310.2億元，同比增長8.38%；歸母凈利潤49.59億元，同比增長13.89%；扣非凈利潤則達到48.82億元，同比增長14.03%。
盡管較之去年同期383.55%的凈利增長以及至少翻一倍的營收水平，公司在上半年的業(yè)績增速已出現(xiàn)明顯放緩。
然而即便如此，陽光電源也已經(jīng)是目前已公布半年業(yè)績情況的光伏上市公司之中盈利最高的一家，甚至是為數(shù)不多實現(xiàn)了凈利潤同比增長的行業(yè)龍頭。
值得留意的是，素以光伏逆變器領(lǐng)域全球霸主身份示人的陽光電源，在現(xiàn)下“哀鴻遍野”的光伏賽道自然足夠鶴立雞群。其儲能系統(tǒng)全球出貨量連續(xù)第八年位居中企第一的地位，也同樣不容忽視。
目前看來，陽光電源身上最令人無法忽視的，當(dāng)屬其堪稱恐怖的毛利率水平。
※ 圖表：陽光電源各業(yè)務(wù)毛利率情況
來源：星球儲能所
今年上半年，公司儲能系統(tǒng)營收78.16億元，同比下滑8.3%。但其毛利率卻從2023年的37.47%飆漲至驚人的40.08%。
超過40%的儲能系統(tǒng)毛利率是個什么概念？
過去能在國內(nèi)與陽光電源掰掰手腕的“系統(tǒng)集成之王”海博思創(chuàng)，2023年的儲能業(yè)務(wù)毛利率只有20.02%。
若這一對照還能姑且歸咎于海博思創(chuàng)自身近些年的毛利率下滑，作為鋰電全球霸主的寧德時代上半年儲能電池系統(tǒng)毛利率不過28.87%，多年受益于海外戶儲高利潤市場的派能科技半年度主營業(yè)務(wù)毛利率也僅有37.12%。
※ 圖表：陽光電源境內(nèi)外收入占比
來源：星球儲能所
出色的毛利率表現(xiàn)背后，陽光電源在包括歐洲、美洲、中東、亞太等海外市場大肆擴張。
近五年來，公司境內(nèi)外營業(yè)收入占比已幾乎持平。
據(jù)財報顯示，陽光電源目前已與Algihaz簽約了7.8GWh中東最大儲能項目，與Atlas簽約了880MWh拉美最大獨立儲能電站，與Engie簽約800MWh歐洲最大儲能電站之一，與SSE簽約320MW/640MWh英國最大電池儲能項目并接入英國最高電壓等級電網(wǎng)等。
值得一提的是，幾乎與半年報發(fā)布同期，陽光電源在600多位投資者的線上調(diào)研中表示：暫時還沒有看到儲能天花板，預(yù)計未來會保持較高增速。
陽光電源稱，儲能需求場景較多。隨著新能源裝機量的提升，配儲比例在提升，配儲時長也在增加，同時電網(wǎng)調(diào)峰需求和對構(gòu)網(wǎng)能力要求提升，也會加大儲能需求；
用戶側(cè)場景也越來越多，傳統(tǒng)高電價地區(qū)比如歐美，可以利用儲能進行套利，儲能需求還體現(xiàn)在工商業(yè)和戶用等獨立運行場景的領(lǐng)域；
另外無電地區(qū)，比如礦山、海島等，光儲也已逐步具備較好的經(jīng)濟性，礦山市場的驅(qū)動因素也不僅在于電價優(yōu)勢，更重要的是企業(yè)的環(huán)保責(zé)任意識可以提升品牌形象和社會聲譽。
※ 圖表：陽光電源各產(chǎn)品營收占比
來源：星球儲能所
“暫時還沒有看到儲能天花板”的說法加之相當(dāng)樂觀的表態(tài)，從剛剛做到40.08%毛利率的陽光電源口中講出，實在很難不令人信服。
儲能見底了嗎？本身就已經(jīng)是相當(dāng)耐人尋味的話題。
在幾乎人人都將“內(nèi)卷”掛在嘴邊的儲能行業(yè)，價格這一本應(yīng)相當(dāng)敏感的話題，自今年以來底線不斷受到突破，反倒是已經(jīng)令人有些“談之無味”。
2023年底中標(biāo)均價尚有0.79元/Wh的儲能系統(tǒng)招標(biāo)，在6月中旬突破五毛大關(guān)后，到上個月已經(jīng)有企業(yè)以0.435元/Wh的超低價完成中標(biāo)。
※ 圖表：2023年儲能系統(tǒng)及EPC中標(biāo)均價
來源：CNESA
價格底部看似已然相當(dāng)“接近”，可誠如我們上述的幾家企業(yè)已經(jīng)足以證明，毛利率遠沒有一卷到底。
事實上，僅以市場來看，企業(yè)無論是在國內(nèi)還是海外都仍然大有可為。
據(jù)傳，曾毓群在“寧王的出海動員戰(zhàn)書”中表示：國內(nèi)市場越來越卷，寧德時代的海外市場份額去年追平了LG，但仍有較多空間。
億緯鋰能也正是近年來加速海外布局以迅速上升行業(yè)身位的典型代表。
儲能的市場壓力真有那么大嗎？
比較有意思的是，隔壁光伏行業(yè)排名前五的阿特斯，今年上半年的總體業(yè)績表現(xiàn)并不樂觀，然而早自去年以來“儲能收入的增長就對光伏所導(dǎo)致的營收下滑實現(xiàn)部分抵消”。
今年上半年，其儲能業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售2.6GWh，同比增長3309%，第一季度大儲交付量就已經(jīng)與2023年全年持平。
如此賺錢的儲能行業(yè)，遠遠沒有走到行業(yè)競爭的最后階段。伴隨近段時間碳酸鋰價格跌破8萬元/噸，儲能賽道恐怕還有很大的廝殺空間。
儲能見底了嗎？恐怕還早著呢。