復(fù)星系多年布局的鋰電產(chǎn)業(yè)宏偉藍(lán)圖，只是泡影嗎？

 撰文 | 葉均

 出品 | 星球儲(chǔ)能所

要論給世界貢獻(xiàn)“巴菲特”最多的國(guó)家，中國(guó)稱第二，恐怕美國(guó)都不敢稱第一。

過(guò)去二十年間，在波瀾壯闊的國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)大潮中，前有“初代中國(guó)巴菲特”段永平，后有“復(fù)制巴菲特最像的中國(guó)人”東方港灣董事長(zhǎng)但斌、“時(shí)間的朋友”高瓴資本創(chuàng)始人張磊等一眾“中國(guó)巴菲特”相繼涌現(xiàn)。

若說(shuō)“上海灘巴菲特”的名頭，則毋庸置疑要落到復(fù)星集團(tuán)創(chuàng)始人郭廣昌的身上。

※ 從復(fù)旦老師到上海首富，郭廣昌只用了六年

1987年，省下兩頓飯錢才喝上一口青島啤酒的窮學(xué)生郭廣昌不會(huì)想到，自己日后能從資金不足4萬(wàn)的創(chuàng)業(yè)新人，登上集團(tuán)總資產(chǎn)超8000億元的復(fù)星商業(yè)帝國(guó)掌門人，甚至一度成為青島啤酒的第二大股東。

當(dāng)然也更不會(huì)想到，伴隨復(fù)星系資本帝國(guó)千億負(fù)債壓頂、深陷流動(dòng)性危機(jī)，自己也面臨被盛傳“跑路”的尷尬境地，在四處“救火”中忙得焦頭爛額。

放手投資近20年的南鋼、在不斷減持套現(xiàn)的戰(zhàn)略收縮中撐過(guò)2023年的復(fù)星集團(tuán)似已逐漸走出危機(jī)。

郭廣昌也在上月舉辦的上海市浙江商會(huì)年會(huì)上放出積極信號(hào)：“現(xiàn)在很困難，但我覺(jué)得會(huì)好的。最困難的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了，如果去年沒(méi)倒下的話，今年一定要堅(jiān)持活下去。”

不過(guò)，細(xì)數(shù)過(guò)去幾年間復(fù)星系在新能源領(lǐng)域的頻繁折戟，本來(lái)頗受郭廣昌重視的鋰電產(chǎn)業(yè)，似乎也只為復(fù)星系資本貢獻(xiàn)了一場(chǎng)高開(kāi)低走的投資“滑鐵盧”。

復(fù)星系多年布局的鋰電產(chǎn)業(yè)宏偉藍(lán)圖，只是泡影嗎？

二線候補(bǔ)生

能讓郭廣昌看上的鋰電企業(yè)，自然不是什么名不見(jiàn)經(jīng)傳的小公司。

只不過(guò)，這家公司最近一次吸引行業(yè)關(guān)注，還是去年年底的“停工停產(chǎn)”事件。

※ 天津捷威“停工停產(chǎn)”盛傳一時(shí)

11月份，有關(guān)天津市捷威動(dòng)力工業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“捷威動(dòng)力”）總部“停工停產(chǎn)”的消息廣為流傳。

盡管公司迅速回應(yīng)稱此次停工源于“年底或有一輪新戰(zhàn)投進(jìn)入，為了節(jié)約開(kāi)支”。然而據(jù)多家媒體調(diào)查核實(shí)，該工廠在發(fā)布公告前的一年時(shí)間里都幾乎沒(méi)有訂單，事實(shí)上已經(jīng)停產(chǎn)3個(gè)多月，并早在10月份就有過(guò)裁員動(dòng)作。

事實(shí)上，拋開(kāi)負(fù)面輿情帶來(lái)的“名氣”不論，捷威動(dòng)力在動(dòng)力電池行業(yè)本也算得上是頗具盛名的老資歷企業(yè)。

捷威動(dòng)力創(chuàng)始人郭春泰早年曾參與籌建中國(guó)鋰電界“三大先鋒”之一的TCL金能電池，于2000年推出國(guó)內(nèi)第一條固態(tài)鋰電池生產(chǎn)線，成為國(guó)內(nèi)聚合物鋰離子電芯技術(shù)產(chǎn)業(yè)化第一人，因而被譽(yù)為“中國(guó)聚合物鋰電池之父”，同時(shí)也是我國(guó)液態(tài)軟包鋰電池技術(shù)奠基人。

※ 捷威動(dòng)力創(chuàng)始人郭春泰來(lái)頭不小

2009年4月，郭春泰轉(zhuǎn)戰(zhàn)動(dòng)力電池領(lǐng)域，出任捷威動(dòng)力董事長(zhǎng)兼總裁，驅(qū)動(dòng)捷威動(dòng)力在日后長(zhǎng)期專注于聚合物軟包電池，成為軟包電池領(lǐng)域的雄師勁旅。

作為在國(guó)內(nèi)率先開(kāi)發(fā)并量產(chǎn)三元體系鋰離子動(dòng)力電池的企業(yè)，捷威動(dòng)力幾乎是當(dāng)時(shí)最早進(jìn)入動(dòng)力電池行業(yè)的企業(yè)之一，甚至比2011年才創(chuàng)立的寧德時(shí)代還要早誕生兩年。

由技術(shù)主導(dǎo)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，使得捷威動(dòng)力接連收獲東風(fēng)、長(zhǎng)安、奇瑞、現(xiàn)代等車企青睞，一度位列動(dòng)力電池出貨量全國(guó)第七名。對(duì)彼時(shí)的捷威動(dòng)力而言，資金上的困難成為其產(chǎn)能擴(kuò)張前進(jìn)道路上的關(guān)鍵阻礙。

2018年9月，復(fù)星高科入主捷威動(dòng)力，一舉解決捷威動(dòng)力的資金問(wèn)題。

捷威動(dòng)力聯(lián)合創(chuàng)始人、總經(jīng)理王馳偉當(dāng)時(shí)公開(kāi)表示，公司將在未來(lái)五年成為全國(guó)排名前三的動(dòng)力電池企業(yè)，未來(lái)十年成為世界排名前三的動(dòng)力電池企業(yè)。

其后的幾年間，捷威動(dòng)力以肉眼可見(jiàn)的速度不斷擴(kuò)張，也的確迎來(lái)了一段高速增長(zhǎng)的“光輝歲月”。

在2021、2022這兩年里，捷威動(dòng)力產(chǎn)銷兩旺，營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)91.43%、127.22%，達(dá)到25.89億元；動(dòng)力電池裝機(jī)量則分別同比增長(zhǎng)155%與67.59%，截至2022年末達(dá)到2.43GWh。

尤在2022年2月，公司與奇瑞新能源達(dá)成深度合作，后者計(jì)劃在未來(lái)3年向捷威動(dòng)力采購(gòu)總金額達(dá)50億元的動(dòng)力電池。

這也使得捷威動(dòng)力于當(dāng)年少數(shù)月份再度拿下國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池出貨量第七名，三元?jiǎng)恿﹄姵匮b車量高居全國(guó)第四。

同年8月，公司提出“捷戰(zhàn)25000”戰(zhàn)略，即“2025年實(shí)現(xiàn)100GWh動(dòng)力電池生產(chǎn)能力，并實(shí)現(xiàn)所交付產(chǎn)品零缺陷”。

可惜這樣的成績(jī)并未能夠長(zhǎng)期持續(xù)，伴隨動(dòng)力電池行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩及復(fù)星系資金危機(jī)漸顯，捷威動(dòng)力的發(fā)展沖勁自2022下半年開(kāi)始便已明顯不足。

于激烈競(jìng)爭(zhēng)的鋰電賽道逆水行舟，其行業(yè)身位便是不出意料地急轉(zhuǎn)直下。

※ 圖表：2023年 國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)裝車量

 來(lái)源：中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，中汽數(shù)研

2022年動(dòng)力電池裝機(jī)量排名僅列國(guó)內(nèi)第十一位地捷威動(dòng)力，到2023年已下滑至全國(guó)第十三名，年內(nèi)裝機(jī)量?jī)H0.91GWh，市占率僅0.24%。較之裝機(jī)量普遍高于5GWh的前十名企業(yè)，僅算是達(dá)到一個(gè)零頭。

其殺向第一梯隊(duì)的目標(biāo)終究遙遙無(wú)期，甚至正從行業(yè)第二梯次中不斷掉隊(duì)。

就業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，2023年上半年，捷威動(dòng)力營(yíng)業(yè)收入同比下降44.77%，僅有4.88億元；裝機(jī)量同比下降19.34%，達(dá)到0.73GWh。

※ 公司官網(wǎng)明確點(diǎn)明“產(chǎn)能的后發(fā)優(yōu)勢(shì)”

要知道，宣稱堅(jiān)持“產(chǎn)能后發(fā)優(yōu)勢(shì)”的捷威動(dòng)力，近些年的產(chǎn)能擴(kuò)張本就遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于行業(yè)對(duì)手。

雖在鼎盛時(shí)期，公司產(chǎn)能利用率一度可以高達(dá)98%以上，甚至需要租用產(chǎn)能。但據(jù)其官網(wǎng)透露目前有效產(chǎn)能達(dá)到10GWh，捷威動(dòng)力去年的產(chǎn)能利用率甚至不足10%，也難怪其陷入“停工停產(chǎn)”的尷尬局面。

捷威動(dòng)力這家“元老級(jí)”鋰電企業(yè)，此前還曾提出2022年申報(bào)A股IPO、2023年上市的計(jì)劃，卻在2021年完成C輪融資之后，至今再無(wú)動(dòng)作。

即使“或有新一輪戰(zhàn)投進(jìn)入”的說(shuō)法屬實(shí)，2023年上市的宏愿也早已無(wú)法兌現(xiàn)。

宏圖與泡影

在投資界素有“清華不是一所大學(xué)，海航不是一家航空公司，復(fù)星更不是一家藥廠”的說(shuō)法。只不過(guò)，這三大產(chǎn)融帝國(guó)的“命數(shù)”卻截然不同。

較之鋒芒始終不減的清華系、已然滑向破產(chǎn)深淵的海航系，近些年的復(fù)星系更像是在夾縫中艱難求生。

如何將復(fù)星這艘大船開(kāi)出危險(xiǎn)海域，顯然才是郭廣昌作為掌舵者最需關(guān)心的要?jiǎng)?wù)。

而到目前為止都未為集團(tuán)取得實(shí)際盈利的捷威動(dòng)力，盡管位于復(fù)星系鋰電產(chǎn)業(yè)投資藍(lán)圖的核心位置，卻在日益緊張的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，很難不成為一枚“棄子”。

即使不被放棄，在復(fù)星系總體戰(zhàn)略收縮的局面下，也更難獲得如青山集團(tuán)之于瑞浦蘭鈞、長(zhǎng)城汽車之于蜂巢能源式的資源傾斜。

相較捷威動(dòng)力初期對(duì)資金不足導(dǎo)致產(chǎn)能擴(kuò)張困難、落后于行業(yè)頭部對(duì)手的自我認(rèn)知，公司近些年提倡的“產(chǎn)能后發(fā)優(yōu)勢(shì)”頗為耐人尋味。

2025年達(dá)到100GWh產(chǎn)能的目標(biāo)能否順利實(shí)現(xiàn)首先就要畫個(gè)問(wèn)號(hào)，更遑論與動(dòng)輒放出400GWh、500GWh以上產(chǎn)能規(guī)劃的頭部玩家掰掰手腕。

不過(guò)值得留意的是，動(dòng)力電池市場(chǎng)份額有所下滑的捷威動(dòng)力，去年在儲(chǔ)能賽道卻小有成績(jī)。

去年4月，捷威動(dòng)力與中核匯能、山東高速簽署三方合作框架協(xié)議，為魯北基地1.5GWh儲(chǔ)能項(xiàng)目提供儲(chǔ)能設(shè)備供應(yīng)；12月1日，公司又與綏化市經(jīng)開(kāi)區(qū)政府簽署合作框架協(xié)議，計(jì)劃建設(shè)總規(guī)劃15GWh的儲(chǔ)能系統(tǒng)集成生產(chǎn)基地項(xiàng)目。

去年傳出“停工停產(chǎn)”的天津總部，也是公司的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)中心，而嘉興作為儲(chǔ)能業(yè)務(wù)中心則未受相關(guān)影響。

這或許意味著，在儲(chǔ)能領(lǐng)域能否闖出名堂，會(huì)成捷威動(dòng)力未來(lái)發(fā)展的一大看點(diǎn)。

※ 圖表：復(fù)星集團(tuán)公司架構(gòu)

 來(lái)源：復(fù)星集團(tuán)官網(wǎng)

事實(shí)上，復(fù)星系在鋰電產(chǎn)業(yè)的投資布局遠(yuǎn)不止落有捷威動(dòng)力這一子，復(fù)星集團(tuán)旗下兩大上市子公司海南礦業(yè)、萬(wàn)盛股份均涉鋰電關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

其中，2007年8月由復(fù)星集團(tuán)與海鋼集團(tuán)共同出資設(shè)立的海南礦業(yè)，向來(lái)以“鐵礦石+油氣”為主業(yè)。

公司自2021年開(kāi)始布局上游鋰鹽加工與鋰礦開(kāi)發(fā)采選產(chǎn)業(yè)，2萬(wàn)噸電池級(jí)氫氧化鋰項(xiàng)目（一期）已完成施工圖紙?jiān)O(shè)計(jì)及設(shè)備招采。

2023年1月，海南礦業(yè)與KodalMineralsPLC（簡(jiǎn)稱“KOD”）簽署合同，擬以1.18億美元增資KOD及其全資子公司KodalMiningUKLimited，從而獲得位于非洲馬里的Bougouni鋰礦資產(chǎn)的控股權(quán)。

該礦石資源量約為2131萬(wàn)噸，氧化鋰平均品位1.11%，對(duì)應(yīng)的氧化鋰含量為23.65萬(wàn)噸，碳酸鋰當(dāng)量為58.47萬(wàn)噸。

不過(guò)，上述業(yè)務(wù)仍處于建設(shè)期和項(xiàng)目交割階段。

而萬(wàn)盛股份作為全球最主要的磷系阻燃劑生產(chǎn)、供應(yīng)商之一，是郭廣昌于2021年才從公司前控股股東萬(wàn)盛投資手中拿下的新材料上市公司。甚至在忍痛售出南鋼股份之際，還專門留下這家子公司。

就在復(fù)星系入主萬(wàn)盛股份的當(dāng)年年底，萬(wàn)盛股份宣布?xì)⑷腚娊庖禾砑觿┎牧项I(lǐng)域。

公司宣布擬出資1.045億元入股福建中州新材料科技有限公司，由后者作為主體實(shí)施電解液添加劑項(xiàng)目。標(biāo)的公司擬建項(xiàng)目規(guī)模達(dá)9.55萬(wàn)噸，其中一期2.05萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)投資4.5億元。

但到2022年，電解液添加劑市場(chǎng)行情大變，公司電解液一體化布局中止，萬(wàn)盛股份已于2023年宣布將福建中州新材料科技有限公司股權(quán)出售。

遙想當(dāng)年，郭廣昌將捷威動(dòng)力收入囊中之際曾提出，會(huì)將復(fù)星生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的資源全面賦能捷威動(dòng)力，并將通過(guò)上下游產(chǎn)業(yè)鏈布局等方面進(jìn)行積極助力。

然而文章分析至此也就不難發(fā)現(xiàn)，無(wú)論復(fù)星系資本的產(chǎn)業(yè)復(fù)興大業(yè)未來(lái)如何展開(kāi)，其在新能源電池賽道的一派愿景終究離實(shí)現(xiàn)相去甚遠(yuǎn)。