連一刻都沒(méi)有為中上游的慘狀哀悼，立刻趕到戰(zhàn)場(chǎng)中央的是——工商業(yè)儲(chǔ)能。
撰文 | 臨淵
出品 | 星球儲(chǔ)能所
最近的儲(chǔ)能行業(yè)什么話題最火？那肯定得是價(jià)格底線突破0.6元/Wh的工商業(yè)儲(chǔ)能。
就EESA儲(chǔ)能展上，去年才被美的收入麾下的儲(chǔ)能行業(yè)老兵科陸電子就為其Aqua-E系列工商儲(chǔ)產(chǎn)品打出了“0.598元/Wh帶回家”的標(biāo)語(yǔ)，吸引大批觀眾駐足。
即便在其采用寧德時(shí)代電芯的版本，價(jià)格也僅為0.68元/Wh起步。
也有將產(chǎn)品價(jià)格壓到0.58元/Wh的沃橙新能源，甚至開(kāi)出“0元體驗(yàn)、安裝后6個(gè)月付款”的優(yōu)惠條件，試問(wèn)哪個(gè)業(yè)內(nèi)人士看了不直呼“離譜”。
要知道，向來(lái)在儲(chǔ)能價(jià)格戰(zhàn)中沖鋒在前的“卷王”中車株洲所，7月底最新公布的工商業(yè)儲(chǔ)能產(chǎn)品綜合單價(jià)才不過(guò)剛剛逼近0.7元/Wh。
而就在去年幾乎同一時(shí)間，2023年9月6日，陽(yáng)光電源公開(kāi)發(fā)布的工商業(yè)儲(chǔ)能新品基準(zhǔn)價(jià)還在1.56元/Wh。
至于今年以來(lái)的大儲(chǔ)的招標(biāo)價(jià)格，在接連不斷的破底之下，反倒讓人有些“談之無(wú)味”。
2023年底中標(biāo)均價(jià)尚有0.79元/Wh的儲(chǔ)能系統(tǒng)招標(biāo)，在6月中旬突破五毛大關(guān)后，到上個(gè)月已經(jīng)有企業(yè)以0.435元/Wh的超低價(jià)完成中標(biāo)。
與令人瞠目結(jié)舌的低價(jià)幾乎同期發(fā)布，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈上各大上市公司半年度財(cái)報(bào)已然新鮮出爐。
由此，我們得以從另一視角窺見(jiàn)在刀刀見(jiàn)血的慘烈廝殺中，相關(guān)企業(yè)究竟境況何如。
※ 圖表：儲(chǔ)能相關(guān)上市企業(yè)盈利情況
整理：星球儲(chǔ)能所
從以上百家儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)企業(yè)的表現(xiàn)來(lái)看，我們不得不承認(rèn)，儲(chǔ)能行業(yè)高呼了許久的“寒冬”可能確實(shí)已經(jīng)來(lái)了。
只不過(guò)，這個(gè)寒冬似乎還不太冷。
從各環(huán)節(jié)上市公司盈利及變動(dòng)情況來(lái)看，盡管有大量企業(yè)上半年開(kāi)始出現(xiàn)盈利下滑，卻少有企業(yè)降幅超過(guò)50%，且鮮有企業(yè)如光伏賽道出現(xiàn)大范圍由盈轉(zhuǎn)虧的情況。
事實(shí)上，上半年儲(chǔ)能行業(yè)處境最為艱難的，多數(shù)集中于中上游鋰資源開(kāi)發(fā)、鋰電材料企業(yè)。
其中，尤以鋰業(yè)“雙雄”天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)最為慘淡。
前者上半年凈利潤(rùn)虧損足達(dá)52.06億元，較去年同期驟降180.68%；后者雖未達(dá)到如此天價(jià)虧損，卻也從去年同期的58.5億元凈利潤(rùn)，一舉跌落至虧損7.6億元。
而在材料環(huán)節(jié)，已經(jīng)將負(fù)極材料業(yè)務(wù)做到全球第一的杉杉股份亦成為盈利下滑的典型代表。
歸根結(jié)底，中上游企業(yè)所面臨的周期性下行困境，無(wú)外乎是上一輪天價(jià)碳酸鋰及后續(xù)鋰價(jià)斷崖式下跌所造成的行業(yè)后遺癥，這也已經(jīng)是個(gè)老生常談的話題。
受行業(yè)產(chǎn)能供過(guò)于求及下游電池客戶去庫(kù)存的雙重影響，中上游企業(yè)毛利率普遍收窄，部分企業(yè)價(jià)格甚至在成本紅線上徘徊，盈利空間的不斷縮小也成必然。
然而，比起“悶頭血虧”的中上游企業(yè)，作為儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)“最會(huì)哭的孩子”，鋰電、儲(chǔ)能賽道上的諸多企業(yè)卻顯然沒(méi)有到日子過(guò)不下去的程度。
諸如欣旺達(dá)、中創(chuàng)新航、孚能科技、蔚藍(lán)鋰芯等鋰電企業(yè)甚至都拿到了60%以上盈利增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)喜報(bào)。
這一點(diǎn)從公司毛利率情況來(lái)看也可窺見(jiàn)一斑，目前儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)核心環(huán)節(jié)的毛利率水平仍然相對(duì)可觀。
極端者更如陽(yáng)光電源，到今年上半年，儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)的毛利率已從2023年的37.47%飆漲至驚人的40.08%。
又如寧德時(shí)代，盡管上半年?duì)I收出現(xiàn)了自2020年以來(lái)的首度下滑，凈利潤(rùn)卻有所增長(zhǎng)，呈現(xiàn)出“增利不增收”的最終業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
其中，公司動(dòng)力電池系統(tǒng)毛利率26.90%，儲(chǔ)能電池系統(tǒng)毛利率28.87%，二者各較上年同期增長(zhǎng)6.55%與7.55%。
儲(chǔ)能行業(yè)的“寒冬”究竟有多溫暖，從隔壁擠破了頭想進(jìn)來(lái)的那些光伏大廠想必最有心得。
光伏行業(yè)排名前五的阿特斯，今年上半年的總體業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不樂(lè)觀，然而早自去年以來(lái)“儲(chǔ)能收入的增長(zhǎng)就對(duì)光伏所導(dǎo)致的營(yíng)收下滑實(shí)現(xiàn)部分抵消”。
今年上半年，其儲(chǔ)能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售2.6GWh，同比增長(zhǎng)3309%，第一季度大儲(chǔ)交付量就已經(jīng)與2023年全年持平。
總覽上半年業(yè)績(jī)變動(dòng)情況，其實(shí)不難發(fā)現(xiàn)，目前體量較小的企業(yè)已率先顯示出行業(yè)下行的不利影響。
這既來(lái)源于中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱、競(jìng)爭(zhēng)力與經(jīng)營(yíng)靈活性有限的先天劣勢(shì)，亦與儲(chǔ)能行業(yè)當(dāng)前的主要競(jìng)爭(zhēng)邏輯息息相關(guān)。
目前，儲(chǔ)能行業(yè)“內(nèi)卷”的競(jìng)爭(zhēng)核心仍在于產(chǎn)業(yè)鏈中上游降價(jià)所傳導(dǎo)的利潤(rùn)空間，而非技術(shù)壁壘或其他絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，這也是如今價(jià)格能做到迅速“腰斬”乃至“膝斬”的根基所在。
“便宜”還是“好貨”，在當(dāng)下仍是業(yè)內(nèi)討論的重點(diǎn)，這一點(diǎn)在工商業(yè)儲(chǔ)能的競(jìng)爭(zhēng)中尤為顯著。
如文章開(kāi)頭提及的沃橙新能源，以目前價(jià)格來(lái)看，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法覆蓋主流一線大廠的產(chǎn)品成本，勢(shì)必要采用二流廠商或是更加普通的電芯。
但若據(jù)當(dāng)前浙江分時(shí)電價(jià)計(jì)算，能以半年賬期內(nèi)的收益覆蓋近半成本，其價(jià)格誘惑力也實(shí)在是毋庸置疑。
當(dāng)然，像寧德時(shí)代那樣做到用“CATL Inside”打出溢價(jià)，自然也不失為行業(yè)健康發(fā)展的一條道路，更令頭部企業(yè)皆心向往之。
此外，在寒冬的緊張情緒中，海外市場(chǎng)的含金量水漲船高。這也是頭部廠商相較于中小型企業(yè)穩(wěn)坐泰山的另一關(guān)鍵基石。
海外市場(chǎng)一直以來(lái)都是儲(chǔ)能企業(yè)尋求高毛利、高回報(bào)的“財(cái)富密碼”。40%毛利率的陽(yáng)光電源，即在包括歐洲、美洲、中東、亞太等海外市場(chǎng)大肆擴(kuò)張。
近五年來(lái)，公司境內(nèi)外營(yíng)業(yè)收入占比已幾乎持平。