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未來較短周期內(nèi),硅料的價(jià)格可能還會(huì)維持極低價(jià)格,甚至面對瞬息萬變的市場,實(shí)力雄厚的巨頭們會(huì)將價(jià)格降得更低。

 

 撰文 | 宏海

 出品 | 光伏Time


2023年,光伏行業(yè)持續(xù)蓬勃發(fā)展,據(jù)國家能源局統(tǒng)計(jì),2023年中國光伏新增裝機(jī)量達(dá)216.88GW,同比增速達(dá)148%

 

面對向上的行業(yè)發(fā)展趨勢,光伏各產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)開始瘋狂擴(kuò)張產(chǎn)能,經(jīng)營成本不斷增長。從產(chǎn)量看,據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),去年我國硅片、電池、組件產(chǎn)量分別達(dá)到622GW545GW、499GW,同比增幅分別為67.5%、64.9%69.3%。

 

受益于光伏行業(yè)的迅猛發(fā)展,上游硅料企業(yè)迅速發(fā)展,多晶硅新建產(chǎn)能大規(guī)模釋放。據(jù)有色金屬協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),從供應(yīng)方面看,2023年國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量超143萬噸,同比增加76.33%;而受益于多晶硅行業(yè)新建擴(kuò)建產(chǎn)能投放,國內(nèi)工業(yè)硅企業(yè)生產(chǎn)積極性較高,2023年國內(nèi)工業(yè)硅產(chǎn)量達(dá)到370萬噸,同比增長13.8%。

 

在迅猛的發(fā)展態(tài)勢下,硅料價(jià)格開始出現(xiàn)明顯波動(dòng)。2023年上半年,受下游需求影響,疊加高庫存壓力,工業(yè)硅價(jià)格呈下行趨勢;三季度開始,隨著硅料制備原材料價(jià)格上漲,供應(yīng)端市場情緒向上,價(jià)格觸底反彈,小幅上漲;四季度,西南地區(qū)進(jìn)入枯水期后,受電價(jià)增長與北方地區(qū)氣候、電力等原因,綜合推動(dòng)價(jià)格再次止跌上漲。

 

而從去年下半年開始,下游市場增長開始出現(xiàn)頹勢,消化速度減慢,2024年,硅料產(chǎn)能甚至開始消化不動(dòng)。

 

一邊是產(chǎn)能迅速增長,另一邊是下游消化能力下滑,供需關(guān)系由去年上半年的雙增長態(tài)勢開始轉(zhuǎn)變?yōu)闉椴黄胶飧窬帧?/span>再加上產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)驅(qū)動(dòng),國內(nèi)硅料廠商技術(shù)的突飛猛進(jìn)、生產(chǎn)成本的大幅下降。

 

在此背景下,產(chǎn)業(yè)鏈競爭加劇,價(jià)格迅速回落。

 

2023年開始,產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格均快速回落,InfoLink Consulting 數(shù)據(jù)顯示,2023 年末高純晶硅、硅片、電池、組件平均售價(jià)較年初分別下降 80%、58%60%、45%,四季度硅片、電池、組件價(jià)格分別觸及歷史新低,組件價(jià)格甚至跌進(jìn)1元階段。

 

而作為光伏重要原料的多晶硅、高純晶硅等產(chǎn)品價(jià)格也出現(xiàn)大幅下滑。

 

據(jù)安泰科統(tǒng)計(jì),2023年,單晶致密料均價(jià)由年初 17.62 萬元/噸下降至年末5.83萬元/噸,降幅達(dá) 66.91%。而現(xiàn)階段,單晶致密料均價(jià)已經(jīng)跌破4萬元大關(guān),來到了3+萬元/噸的價(jià)格區(qū)間,業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營整體承壓,分化顯著,部分企業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)品滯銷、經(jīng)營虧損,投資項(xiàng)目被迫推遲或取消。

 

 

虎落平陽

 

近段時(shí)間,在整個(gè)光伏行業(yè)內(nèi),日子最不好過的就是硅料企業(yè)了。

 

受價(jià)格下滑影響,硅料企業(yè)盈利能力下滑,部分企業(yè)率先出現(xiàn)經(jīng)營虧損,市場融資明顯收緊,中小企業(yè)生存空間進(jìn)一步被壓縮,行業(yè)落后產(chǎn)能面臨加速出清,新產(chǎn)能規(guī)劃面臨無法落地風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)硅業(yè)分會(huì)披露,現(xiàn)階段已有多家硅料企業(yè)開始進(jìn)行檢修,并且超過半數(shù)頭部企業(yè)已有檢修計(jì)劃,甚至也有企業(yè)相繼發(fā)布產(chǎn)能延期投產(chǎn)或終止的公告。

 

在如此市場變化下,就連被稱為硅料五虎的硅料產(chǎn)業(yè)五大巨頭通威、合盛、大全、特變、協(xié)鑫也難以招架,業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。

 

 2023年硅料五虎業(yè)績情況

來源:年報(bào)

 

從營收看,2023年,硅料五虎中只有合盛硅業(yè)在營收方面實(shí)現(xiàn)了12.37%正向增長,其余巨頭營收均出現(xiàn)明顯下滑,同比下滑最少的為通威股份2.33%,最嚴(yán)重者是大全,2023年實(shí)現(xiàn)營收163.3億元,同比下滑47.22%。

 

從凈利潤來看,五大巨頭則都出現(xiàn)了大幅的下滑,其中最下滑最嚴(yán)重的為協(xié)鑫科技,同比下滑84.34%,凈利下滑最少的通威股份都有47.25%。

 

如果說根據(jù)業(yè)績報(bào)告來看,在2023年硅料五虎中的合盛硅業(yè)還能夠在營收方面取得增長成績,那么2024年第一季度則變成了全軍覆沒。五大硅料巨頭2024年一季度營收和凈利潤均出現(xiàn)大幅下滑,甚至有企業(yè)在一季度出現(xiàn)虧損情況。

 

 2024年一季度硅料五虎業(yè)績情況

來源:一季度報(bào)告

 

實(shí)際上,五大巨頭多晶硅業(yè)務(wù)的毛利率還是很高的。根據(jù)業(yè)績報(bào)告顯示,2023年各家多晶硅業(yè)務(wù)毛利率平均都在30%以上,甚至最高能達(dá)到50%以上,這還是同比下滑20%-30%后的結(jié)果。

 

值得一提的是,在業(yè)績下滑嚴(yán)重的同時(shí),硅料五虎的出貨量其實(shí)并沒有出現(xiàn)大幅減少,甚至其中有企業(yè)還出現(xiàn)了銷量大漲的情況。對此情況,各家業(yè)績報(bào)告中的解釋十分相似。在五大巨頭的說明中可以看出,業(yè)績下滑嚴(yán)重主要是因?yàn)楫a(chǎn)品銷售價(jià)格下降導(dǎo)致利潤減少。

 

 2023年硅料五虎毛利情況

來源:年報(bào)

 

硅料企業(yè)在2023年初擁有超額利潤,但隨著產(chǎn)能日益過剩,多晶硅市價(jià)暴跌,市場已經(jīng)出現(xiàn)變化,而憑借規(guī)模、技術(shù)、管理優(yōu)勢鎖住成本才能夠賺取微薄利潤的少數(shù)巨頭,到了2024年,也開始出現(xiàn)虧損。

 

從市場表現(xiàn)來看,受產(chǎn)能過剩的影響,各硅料企業(yè)還有龐大的老舊產(chǎn)能需要被消化,所以未來較短周期內(nèi),硅料的價(jià)格可能還會(huì)維持極低價(jià)格,甚至面對瞬息萬變的市場,實(shí)力雄厚的巨頭們會(huì)將價(jià)格降得更低。

 

現(xiàn)階段,比硅料頭部企業(yè)更應(yīng)該提高警惕的,是二三線硅料企業(yè)。

 

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