業(yè)績持續(xù)下滑、利潤連年虧損、外部官司纏身、內(nèi)部資不抵債、高層頻繁變動，留給金剛光伏的，好像也只有重整這一條“活路”了。

 撰文 | 宏海

 出品 | 光伏Time

近段時間，光伏行業(yè)中“噩耗”不斷，整個行業(yè)內(nèi)彌漫著緊張、艱難的氣氛。

從業(yè)績表現(xiàn)看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈眾多企業(yè)業(yè)績下滑嚴重，由盈轉(zhuǎn)虧者比比皆是；從項目看，不少產(chǎn)能相關(guān)項目被迫停工停產(chǎn)，甚至有些企業(yè)無力承擔項目后續(xù)建設(shè)，只能無奈賣出；從資本市場看，A股IPO上市審查政策開始不斷收緊，再加上市場變動影響，大多沖擊IPO的企業(yè)也只能默默撤回上市申請。

值得一提的是，上市公司的日子更是難過，除了以上問題，其還面臨著由股價暴跌導(dǎo)致的被ST和掛星的問題，甚至如江蘇陽光、愛康科技、億利潔能、首航高科這樣的老牌明星企業(yè)都已經(jīng)退市。

然而這還不是最艱難的，現(xiàn)階段，也有光伏企業(yè)連想要存活下來都難，以致于無奈只能開啟重整程序。

昔日跨界“金剛”

近日，昔日被稱為“異質(zhì)結(jié)第一股”的甘肅金剛光伏股份有限公司（以下簡稱“金剛光伏”）發(fā)布公開招募重整投資人的公告。

據(jù)公告顯示，2024年7月8日，甘肅省酒泉市中級人民法院作出決定，對金剛光伏啟動預(yù)重整程序，并指定其為臨時管理人，在預(yù)重整期間開展相關(guān)工作。

值得一提的是，在招募條件中，對于重整投資人的資金實力作出明確要求，原則上，報名產(chǎn)業(yè)投資人的，最近一個會計年度合并口徑經(jīng)審計的資產(chǎn)總額應(yīng)不低于人民幣150億元且凈資產(chǎn)不低于人民幣50億元。

招募重整投資人的公告發(fā)出后，金剛光伏股價大跌。7月9日其股價報12.48元/股，跌幅為5.31%。

金剛光伏成立于1994年，其前身為金剛玻璃科技有限公司，2010年在深圳證券交易所上市，其主要業(yè)務(wù)為異質(zhì)結(jié)(HJT)高效電池片、高效太陽能組件的研發(fā)、制造、銷售。主要產(chǎn)品有N型單晶異質(zhì)結(jié)電池、N型異質(zhì)結(jié)組件。

實際上，2021年前，其主營產(chǎn)品主要為安防玻璃和光伏建筑組件兩大類，應(yīng)用于大型公共建筑設(shè)施，部分產(chǎn)品應(yīng)用于特種車輛、船舶、軌道交通行業(yè)。也就是說，金剛光伏是一家跨界光伏企業(yè)。

經(jīng)過升級轉(zhuǎn)型及產(chǎn)業(yè)拓展，2021年，其創(chuàng)立“金剛光伏/GOLDEN SOLAR”產(chǎn)品品牌，正式進軍光伏產(chǎn)業(yè)。技術(shù)路線方面，金剛光伏采用異質(zhì)結(jié)，并選擇210mm大尺寸硅片。

一年后，受益于光伏市場爆發(fā)以及其自身轉(zhuǎn)型進展良好等因素，其股價最高時漲到將近70元/股。從產(chǎn)品看，金剛光伏在異質(zhì)結(jié)電池生產(chǎn)中引入雙面微晶和銀包銅技術(shù)，其電池片量產(chǎn)平均效率已超過25.6%，單板組件功率高達730W+，產(chǎn)品銷往全球30多個國家和地區(qū)。

值得一提的是，這位跨界“金剛”從跨界初期的高漲淪落到申請重組，其中原因很多，但是每個因素都是十分致命的。

如今難存活

從業(yè)績表現(xiàn)來看，金剛光伏自轉(zhuǎn)型光伏之前業(yè)績就出現(xiàn)問題，其凈利潤連續(xù)多年虧損，且每年虧損情況都在進一步擴大。2019年至2023年，公司分別虧損0.88億元、1.31億元、2.02億元、2.69億元、3.6億元。其太陽能電池及組件產(chǎn)品毛利率更是低至-20.14%。

近幾年，金剛光伏一直有官司纏身。進入2024年，金剛光伏及其子公司新增訴訟、仲裁案件都有數(shù)十起，其中涉案最高金額超1.4億元。根據(jù)金剛光伏發(fā)布的關(guān)于累計訴訟、仲裁案件情況的公告顯示，最近一個月，金剛光伏及其子公司新增案件共11起，且均是作為被告，涉及金額為人民幣1318.6萬元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的49.82%，甚至其多個違規(guī)行為都引來證監(jiān)會的持續(xù)監(jiān)管。

與此同時，金剛光伏還常年負債嚴重。2019年至2022年末，金剛光伏的資產(chǎn)負債率分別為50.58%、48.78%、77.81%、97.16%，在2023年三季度末，甚至曾達到103%。2024年一季度，根據(jù)金剛光伏季度報顯示，其負債合計超過29億元，但是總資產(chǎn)僅不到28.4億元，金剛光伏已經(jīng)資不抵債了。

另外，去年金剛高層高層變動頻繁，管理人員極其不穩(wěn)定。公司關(guān)鍵人員，如獨立董事、董事、總經(jīng)理、監(jiān)事、副總經(jīng)理都分別在去年辭職。

業(yè)績持續(xù)下滑、利潤連年虧損、外部官司纏身、內(nèi)部資不抵債、高層頻繁變動，每一項都是企業(yè)發(fā)展過程中的重大問題，而這些問題，卻同時在一家企業(yè)身上出現(xiàn)，再加上光伏行業(yè)進入周期性寒冬，留給金剛光伏的，好像也只有重整這一條“活路”了。

值得注意的是，目前金剛光伏只是啟動預(yù)重整，還沒有正式啟動重整。

 根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2023 年修訂）》的相關(guān)規(guī)定，一旦正式進入重整程序，其股票將被實施“退市風險警示”，如果能成功重整，其資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)問題一定會有所改善，金剛光伏還有機會繼續(xù)經(jīng)營；可一旦重整失敗，金剛光伏可能就要開始破產(chǎn)程序，同時也會被終止上市。