TOPCon、BC兩大陣營(yíng)的新聞?shì)喎Z炸下，躺贏不下去的HJT卻在逐漸“隱身”。

 撰文 | 葉均

 出品 | 光伏Time

“未來十年薄膜技術(shù)必將取代多晶硅光伏電池。”

2013年，漢能控股集團(tuán)董事局主席李河君曾在采訪中公開評(píng)點(diǎn)光伏行業(yè)大勢(shì)。這番言論在當(dāng)時(shí)來看，其實(shí)都算不上他諸多豪言壯語之中最令行業(yè)瞠目結(jié)舌的那些。

畢竟在此后的兩年時(shí)間里，先是李河君以870億元身家登頂中國首富，漢能集團(tuán)的發(fā)展隨后也達(dá)到了頂峰。其麾下漢能薄膜發(fā)電市值一度超過3800億港元，按照當(dāng)時(shí)匯率計(jì)算，也已經(jīng)超過3000億人民幣。

※ ”故事大王“李河君

只不過，伴隨漢能商業(yè)帝國的轟然倒塌，由漢能主導(dǎo)的薄膜技術(shù)路線也逐漸淡出行業(yè)視野。再短短幾年之后，隆基領(lǐng)銜的單晶硅路線以摧枯拉朽之勢(shì)取代了多晶硅的市場(chǎng)地位。

當(dāng)年李河君“煮酒論英雄”的兩大主流路線，在如今的光伏舞臺(tái)中央均已不見蹤影。

反倒是漢能一度從研究到加工能力都領(lǐng)先行業(yè)，卻最終也未能受到李河君足夠重視及充分發(fā)展的HJT技術(shù)，如今已經(jīng)重新殺回到了光伏行業(yè)賽場(chǎng)，在N型電池時(shí)代成為與TOPCon、BC齊名的三大技術(shù)路線之一。

兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，不太薄膜的HJT技術(shù)作為薄膜路線的“遺珠”，在過去幾年成為不愿泯然TOPCon的投資者們眼中的“光伏技術(shù)路線顛覆者”，創(chuàng)造了無限遼闊的想象空間。卻周而復(fù)始般陷入商業(yè)化困境及外部環(huán)境危機(jī)的雙重拷問，于TOPCon和BC技術(shù)路線的神仙打架中，成為處境最為尷尬的“局外人”。

異質(zhì)結(jié)企業(yè)渴求的光明未來，究竟還能不能來？

前狼后虎

1990年，日本三洋公司基于70年代融合非晶硅與晶硅材料的設(shè)計(jì)思路，成功開發(fā)出HIT結(jié)構(gòu)的光伏電池。由于該公司搶先將之申請(qǐng)為注冊(cè)商標(biāo)，這項(xiàng)技術(shù)在此后歲月里便有了SHJ、HJT等多種命名縮寫，也即我們熟知的異質(zhì)結(jié)技術(shù)路線。

頗為諷刺的是，在光伏行業(yè)漫漫發(fā)展歷程當(dāng)中，越先登上歷史舞臺(tái)的技術(shù)路線卻往往總是“慢人一步”。前有起源于20世紀(jì)80年代的PERC電池技術(shù)占據(jù)主流，后被提出不過幾年的TOPCon路線所取代。

至今已有近50年歷史的HJT，自2015年專利保護(hù)到期引發(fā)全面關(guān)注，卻時(shí)至今日都沒能完全走到光伏行業(yè)舞臺(tái)的正中央，甚至面臨著被自己晚誕生一年的BC電池與更加初出茅廬的TOPCon“前后夾擊”的尷尬局面。

放眼如今的光伏行業(yè)，較之參與者眾多的TOPCon、聲勢(shì)浩大的BC電池，與二者并列三大主流技術(shù)路線的HJT卻冷清得像個(gè)“偏門”。

自2023年以來，N型電池正以整個(gè)行業(yè)從未設(shè)想的速度加快替代P型，成為市場(chǎng)主流。

※ 圖表：光伏各技術(shù)市占率預(yù)估

 來源：Infolink

其中，實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)速度最快的TOPCon不出意料地率先突圍。截至去年年底，就已經(jīng)有17%的P型產(chǎn)能計(jì)劃改造升級(jí)，轉(zhuǎn)向生產(chǎn)N型TOPCon產(chǎn)品。

產(chǎn)銷雙盛的TOPCon，甚至已經(jīng)成為光伏“產(chǎn)能過剩”批評(píng)的主要標(biāo)靶。

據(jù)InfoLink光伏技術(shù)趨勢(shì)報(bào)告顯示，目前TOPCon包括已經(jīng)在建的產(chǎn)能有望逼近900GW，足以滿足未來5年內(nèi)絕大部分甚至全部市場(chǎng)需求。在接下來的5年內(nèi)，TOPCon產(chǎn)能還會(huì)持續(xù)增加。其組件出貨量也將持續(xù)攀升，并有望在3年后突破600GW。

同時(shí)，該報(bào)告預(yù)測(cè)在未來5年內(nèi)，基于組件出貨量預(yù)估的TOPCon技術(shù)市占率將在70%-80%左右，遠(yuǎn)高于其他技術(shù)路線的市場(chǎng)占有率。

能從數(shù)據(jù)中輕易看見的恐怖統(tǒng)治力，讓TOPCon未來五年的絕對(duì)主流地位成為毋庸置疑的行業(yè)共識(shí)。

而此前總是“猶抱琵琶半遮面”的BC技術(shù)路線，也在以隆基、愛旭為代表的頭部企業(yè)“死磕”之下一舉擺脫低調(diào)發(fā)展，幾乎以疾風(fēng)驟雨之勢(shì)引發(fā)業(yè)內(nèi)頻繁討論，每隔一段時(shí)間就要在行業(yè)內(nèi)扔下一道驚雷。

去年9月，隆基綠能董事長(zhǎng)鐘寶申在半年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上宣布，未來5—6年，BC電池將會(huì)是晶硅電池的絕對(duì)主流，接下來隆基大量產(chǎn)品都是BC技術(shù)路線。

而更早以ABC產(chǎn)品入局的愛旭股份則同樣表示，預(yù)計(jì)5年左右BC技術(shù)就會(huì)成為主流，當(dāng)前正是全面布局的最好時(shí)機(jī)。

在產(chǎn)能端，隆基、愛旭兩大巨頭在去年年底已分別將HPBC、ABC產(chǎn)品一體化產(chǎn)能開至30GW與25GW。

而就市占率來看，2022年時(shí)，BC電池市占率不及1%；但到2023年，BC電池出貨量已達(dá)到約占3%。預(yù)計(jì)到2024年BC電池市場(chǎng)占比超過8%，2025年市場(chǎng)占比大約在15%—20%。

5年以內(nèi)看TOPCon，5年以上看BC。兩大陣營(yíng)的相關(guān)消息“你方唱罷我登場(chǎng)”，為光伏行業(yè)同仁們貢獻(xiàn)了無數(shù)談資。

然而，前有狼、后有虎，HJT的位置又要落在何處？

自毀長(zhǎng)城

不乏有龍頭重注的HJT，近些年在業(yè)內(nèi)只能算是不溫不火，甚至還未及登臺(tái)便已然盡顯疲態(tài)。

愛康科技、嘉寓股份、金剛光伏等一系列參與企業(yè)相繼跌倒，遠(yuǎn)看不到HJT行業(yè)興盛的曙光；扛大旗的華晟新能源也才剛走到光伏行業(yè)的聚光燈下，有賽道領(lǐng)頭羊的名聲，正努力發(fā)揮“頭羊”的引領(lǐng)作用。

如果說，去年很多異質(zhì)結(jié)企業(yè)都還只是業(yè)績(jī)不佳、股價(jià)下滑。到今年，就已經(jīng)有相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)在慘淡經(jīng)營(yíng)當(dāng)中以退市、破產(chǎn)的悲劇收?qǐng)觥?/span>

常自詡為異質(zhì)結(jié)龍頭企業(yè)的愛康科技，曾一度雄心勃勃地重金押注HJT，表示未來五年內(nèi)將在蘇州、湖州、贛州、舟山、無錫等地實(shí)現(xiàn)超40GW電池及組件產(chǎn)能布局，并直到去年依然在浙、蘇、贛等地竭力擴(kuò)產(chǎn)。

至于其最終結(jié)局也無須多言，前腳舍下可能價(jià)值百萬的400平米展位倉皇撤展，后腳便將各控股子公司停工停產(chǎn)日期延至2024年12月31日，其總部更被親探現(xiàn)場(chǎng)的投資者爆出已然人去樓空，“連電腦都被薅走”。

※ 網(wǎng)傳愛康科技“人去樓空”

8月12日，愛康科技正式摘牌退市，達(dá)成了堪稱行業(yè)年度事件的“大廈崩塌”。

無獨(dú)有偶，昔日被稱為“異質(zhì)結(jié)第一股”的金剛光伏，在業(yè)績(jī)持續(xù)下滑、利潤(rùn)連年虧損、外部官司纏身、內(nèi)部資不抵債、高層頻繁變動(dòng)等一系列沖擊之下，也已經(jīng)于今年7月由甘肅省酒泉市中級(jí)人民法院裁定啟動(dòng)預(yù)重整程序。

值得玩味的是，就在文章發(fā)出前不久，8月26日，瑞士太陽能電池板制造商梅耶博格(Meyer Burger)才宣布，公司暫停了在美國科羅拉多州投建年產(chǎn)2GW HJT組件工廠的計(jì)劃。其位于亞利桑那州古德伊爾的1.4GW組件工廠擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，此前也已被擱置。

無論國內(nèi)還是海外，異質(zhì)結(jié)企業(yè)的日子似乎都不太好過。

這其中固然離不開外界因素的影響。當(dāng)初以一己之力徹底終結(jié)薄膜與多晶硅路線之爭(zhēng)的隆基，如今再以BC技術(shù)對(duì)壘TOPCon的主流地位，反而使異質(zhì)結(jié)企業(yè)的處境變得更加微妙。

然而，細(xì)數(shù)這些年最為活躍的那部分異質(zhì)結(jié)企業(yè)，大多都是跨界選手，甚至往往有著“先天不足”，卻仍然希望在HJT賽道上孤注一擲。

愛康科技，這家兩年前還將不盡如人意的業(yè)績(jī)解釋為“黎明前最黑暗”的上市公司，過去三年已經(jīng)累計(jì)虧損超過20億元，然而其巨額的產(chǎn)能投注從未停止。

直至2024年3月底最后一次披露財(cái)報(bào)信息，公司資產(chǎn)負(fù)債率已升至80.09%，貨幣資金僅剩15.69億元，而短期有息負(fù)債則高達(dá)34.05億元。

難兄難弟的金剛光伏財(cái)務(wù)壓力甚至更為夸張，公司2023年凈虧損3.62億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)99.01%，本就一只腳踏上了“資不抵債”的紅線；截至2024年上半年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率較上年末再度增加8.76個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)達(dá)到107.77%。

如此想來，你甚至很難將現(xiàn)下異質(zhì)結(jié)企業(yè)的艱難處境，歸咎于TOPCon與BC技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的聯(lián)合絞殺，反倒使其更有幾分“玩火自焚”之感。

倘若反求諸己，HJT技術(shù)路線自身的許多固有缺陷仍然不容忽視。

白馬非馬？

戰(zhàn)國時(shí)期，公孫龍?jiān)?jīng)提出過著名的“白馬非馬”理論，即白色的馬并不等同于馬。

這一看似有悖于常識(shí)的辯題，實(shí)則將顏色與形體作為區(qū)分，論證包含雙重屬性的“白馬”與只含其一屬性的“馬”并不能混為一談。

不過，恰如“白馬”依舊離不開“馬”。以N型單晶硅片為襯底，沉淀非晶硅薄膜的特殊異質(zhì)結(jié)（HJT）結(jié)構(gòu)究竟算不算是薄膜電池，也都不影響其技術(shù)工藝造成的自身弊端。

最為首當(dāng)其沖的，便是成本與價(jià)格問題。

就在我們開篇所提到的那次2013年的采訪中，肯定了薄膜電池發(fā)展前景的李河君也曾緊接著表示：“這個(gè)行業(yè)門檻很高，需要很多的銀子，沒有足夠的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)沒有這個(gè)能力去做。”

延續(xù)自薄膜電池的“高貴”工藝，HJT的成本居高不下其實(shí)不難理解。

Infolink近日發(fā)布的報(bào)告便指出，隨著激光輔助燒結(jié)技術(shù)的全面普及，TOPCon主流廠商的量產(chǎn)效率已經(jīng)來到25%+的水平，得益于規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的發(fā)揮以及生產(chǎn)工藝的持續(xù)優(yōu)化，其生產(chǎn)成本進(jìn)一步下降，TOPCon技術(shù)持續(xù)為市場(chǎng)的主流選擇。

“相比之下，HJT較高的生產(chǎn)成本仍是制約其大規(guī)模應(yīng)用的主要因素。”

2021年，TOPCon電池產(chǎn)線投資成本在2.1-2.5億元/GW，2022年降低至1.9億元/GW，2023年已經(jīng)低至1.1億元/GW。

反觀HJT，2021年的投資成本超過4億元/GW，2022年約為3.64億/GW，到2023年盡管降到了3億元/GW以下，卻仍然遠(yuǎn)高于TOPCon的建設(shè)投入。

而從生產(chǎn)成本來看， HJT的非硅成本（輔料成本）就占到電池總成本的32%，生產(chǎn)工序較之TOPCon也要更加復(fù)雜。難度較高的技術(shù)工藝，使得行業(yè)產(chǎn)能主要集中于幾家頭部企業(yè)。

相應(yīng)的，HJT組件的整體價(jià)格也因降本困難以及市場(chǎng)尚未打開等因素而，根據(jù)TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)，2024年8月21日-8月28日，210mm HJT雙面雙玻組件價(jià)格在0.9元/W，較TOPCon產(chǎn)品溢價(jià)范圍在0.1-0.2元/W。

※ 圖表：光伏組件價(jià)格

 來源：TrendForce集邦咨詢

若從效率的角度來看，HJT過去一直都是實(shí)驗(yàn)室里的尖子生。但放在現(xiàn)下的光伏行業(yè)，卻實(shí)在有些過于“平庸”。

根據(jù)TaiyangNews發(fā)布的2024年8月光伏組件轉(zhuǎn)換效率情況，轉(zhuǎn)換效率在23%上下的HJT組件，甚至只與頭部企業(yè)的TOPCon產(chǎn)品拉開0.5%-0.2%的微小距離，反倒是被效率超過24%的BC技術(shù)路線遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

價(jià)格形不成絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，效率也根本拉不開距離。高不成低不就的HJT被夾在成本至上的TOPCon與效率為王的BC之間，市場(chǎng)卻不會(huì)為其留下足以“中庸”的生存空間。

※ 圖表：光伏組件轉(zhuǎn)換效率排名

 來源：TaiyangNews

而就參與者而言，正如我們前文所述的那樣，前階段一擁而上的異質(zhì)結(jié)企業(yè)大多“先天不足”，一味傾力押注很難提供實(shí)際的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

甚至反而因參與企業(yè)往往難成氣候，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)冀K缺乏規(guī)模效應(yīng)，只能等待東方日升、通威股份、華晟新能源等少數(shù)頭部企業(yè)率先打開局面，然而局面又是遲遲未開……

值得一提的是，2022年以前，央國企從未單獨(dú)招采HJT組件產(chǎn)品。到去年，由中核匯能打頭陣，已有不少央國企嘗試將 “HJT組件”作為一個(gè)單獨(dú)的產(chǎn)品分類進(jìn)行招標(biāo)。

據(jù)國金證券分析顯示，2024年內(nèi)，下游HJT組件招標(biāo)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到10.8GW，已經(jīng)達(dá)到去年全年規(guī)模的4倍以上，市場(chǎng)量級(jí)相當(dāng)可觀。

一方面， 央國企帶動(dòng)的大規(guī)模單獨(dú)招標(biāo)顯示出下游電站對(duì)HJT的市場(chǎng)接受度正在不斷提高，也展現(xiàn)當(dāng)前從業(yè)主層面對(duì)“優(yōu)質(zhì)”光伏產(chǎn)品的更高需求；另一方面，其中也不乏對(duì)HJT新質(zhì)生產(chǎn)力的扶持之意。

而到今年8月，華能集團(tuán)單獨(dú)招標(biāo)1GW的BC組件則放出了頗具標(biāo)志性意義的市場(chǎng)信號(hào)。

等待躺贏的HJT，早就應(yīng)該如履薄冰了。