力神的漫漫上市路,活活把自己走成了在掉隊(duì)邊緣掙扎的“二線品牌”。
撰文 | 葉均
出品 | 星球儲(chǔ)能所
楚漢相爭末期,西楚霸王項(xiàng)羽曾在烏江邊痛呼“此天之亡我,非戰(zhàn)之罪也”。
如果說有哪家企業(yè)如項(xiàng)羽這般少能扛鼎、手腕了得、名震一時(shí),卻又最終輸了個(gè)“非戰(zhàn)之罪”,想必非力神電池莫屬。
頭頂央企控股光環(huán),早年在行業(yè)內(nèi)獨(dú)稱“北派鋰電”一方霸主,力神電池卻在股東頻繁更迭之下,將上市美夢做了二十多年,數(shù)次沖擊卻徒增敗績,硬生生從鋰電行業(yè)“活化石”熬成了頭部企業(yè)中少有的、至今未能真正邁入IPO進(jìn)程的企業(yè)之一。
※ 鼎盛時(shí)期,天津力神也曾名列鋰電行業(yè)“四大鼻祖”
日前,力神電池與兄弟公司美利云之間歷時(shí)一年多、涉及37億元的資產(chǎn)重組正式告吹。力神通過借殼重組實(shí)現(xiàn)消費(fèi)電池業(yè)務(wù)與資本市場對接的上市計(jì)劃再度流產(chǎn)。
只能說,這著實(shí)有些過分符合我對力神電池這支老牌鋰電國家隊(duì)的“刻板印象”。
“獨(dú)苗”命途多舛
誕生于上世紀(jì)末的力神電池,不僅是鋰電行業(yè)的“老資歷”,更在此后的漫長歲月中以央企控股的鋰電國家隊(duì)“獨(dú)苗”身份為世人所知。
1995年,中國電子科技集團(tuán)第十八研究所(以下簡稱“中電十八所”)研制出我國第一只鋰離子電池。當(dāng)時(shí),被稱為“大哥大”的摩托羅拉剛剛開始在中國大地上風(fēng)行,鋰電市場的廣闊前景日漸引發(fā)各方關(guān)注。
兩年后,天津市政府召集6家國有投資機(jī)構(gòu),共同出資2億元組建力神電池股份有限公司。中電十八所則作為技術(shù)提供方成為公司最大股東。
※ 秦興才曾多年擔(dān)任天津力神董事長
時(shí)任中電十八所副所長的秦興才擔(dān)任公司總經(jīng)理,于此后二十年間掌舵力神商業(yè)大船,如日中天的摩托羅拉則成為幫助力神打開市場的第一大客戶。
作為中國鋰電產(chǎn)業(yè)的元老級(jí)企業(yè),天津力神一度與比亞迪、比克電池、ATL齊名,并稱為行業(yè)四大鼻祖。
到日后制霸全球的寧德時(shí)代初登舞臺(tái)那年,四家企業(yè)的鋰電池銷量已然占到全球市場的25%以上;力神電池年產(chǎn)量不僅已從最初的500萬只提高到5億只,更是當(dāng)時(shí)向動(dòng)力電池?cái)U(kuò)張最為迅猛的一支鐵軍。
2009年7月,中海油斥資50億元投建20條動(dòng)力電池生產(chǎn)線加盟力神,并以占股32.87%接手公司成為第一大股東。
技術(shù)傍身、財(cái)力雄厚,為鋰電國家隊(duì)“扛旗”的力神電池本就是含著金湯匙出生。中海油的入主,更為力神即將燃向動(dòng)力電池市場的燎原烈火,添上了最為關(guān)鍵的一把薪柴。
※ 傅成玉也算是力神發(fā)展歷程中的一大貴人
自上任之初便將新能源業(yè)務(wù)列為未來發(fā)展重點(diǎn)的中海油掌舵人傅成玉,曾在2006年送給公司領(lǐng)導(dǎo)干部每人一本《藍(lán)海戰(zhàn)略》,這部闡述如何尋找和開辟新的價(jià)值藍(lán)海的著作,幾乎明示傅成玉以新能源“再造中海油”的決心。
力神也就是在這樣的背景下作為電動(dòng)汽車市場布局的關(guān)鍵一環(huán),被中海油納入囊中。
其后的三年時(shí)間,公司建成了2億安時(shí)、兩萬輛純電動(dòng)汽車的配套產(chǎn)能。中海油還一度開出過投資上百億元,以天津?yàn)橹行脑谌珖㈦姵刂圃旎氐暮陚ヒ?guī)劃。
不過好景不長,伴隨王宜林接任傅成玉擔(dān)任中海油一把手,新能源業(yè)務(wù)的連年虧損最終還是讓中海油決策層失去了耐心。
※ 從中石油退休四年后,王宜林于今年2月被調(diào)查
在更重傳統(tǒng)油氣資源開發(fā)的王宜林治下,公司新能源業(yè)務(wù)迅速收縮。到2013年,中海油新能源已走向解散。
對于正處上升關(guān)鍵時(shí)期的力神電池而言,不計(jì)成本的擴(kuò)張扶持也隨之化作泡影。
2015年,前一年還對外表示新能源業(yè)務(wù)調(diào)整不會(huì)涉及天津力神的中海油宣布退出,中國電子科技集團(tuán)重新接手成為力神電池的控股股東。
不過,三級(jí)子公司的地位和老東家的軍工背景讓力神在后來的幾年內(nèi),陷入與同為央企出身的中航鋰電近乎一致的央企決策及管理弊端,沒能在鋰電競爭大潮來臨之際及時(shí)“搶跑”。
至2020年以后,被定位“脫困救火隊(duì)”、“企業(yè)ICU”、“改革工具箱”的中國誠通接盤。雖仍在央企控股序列,卻似乎算是徹底坐實(shí)了力神舉步維艱的窘?jīng)r。
※ 被中國誠通收入麾下不見得完全算是一件好事
力神電池的央企光環(huán),在過去的二十多年中似乎總是“忽明忽滅”。
盡管幾經(jīng)轉(zhuǎn)手都沒有脫出央國企的圈子,且不乏有高舉央企大旗帶頭沖鋒的高光時(shí)刻。然而頻繁的股權(quán)變動(dòng)、決策層的交替和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移,還是讓力神電池逐漸在與新銳勢力的競爭中被擠出“寧王”主導(dǎo)的行業(yè)新格局。
在2015年以前穩(wěn)坐行業(yè)前五的力神電池,到2023年的新能源動(dòng)力電池排行榜單前十五名,甚至都已經(jīng)找不到它的位置,僅在商用車領(lǐng)域獨(dú)有一席之地。
※ 圖表:2023年 國內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)裝車量排行
來源:中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟,中汽數(shù)研
誠如力神電池總經(jīng)理張強(qiáng)在回答《企業(yè)觀察報(bào)》對中誠通重組企業(yè)后的變化時(shí)所言:“力神電池在行業(yè)內(nèi)起步早,近些年因大股東的更替及戰(zhàn)略的不確定,導(dǎo)致研發(fā)投入及產(chǎn)能擴(kuò)張均落后于行業(yè)頭部企業(yè)。”
戰(zhàn)略失措之余,屢次上市未成也是力神電池成長路途上的一塊巨大“傷疤”。
“上岸”舉步維艱
早在力神還在中海油的帶領(lǐng)下大步向前之際,公司前掌門人秦興才就曾在《天津日報(bào)》的采訪中不無遺憾地表示,沒能在2003-2006年這一公司發(fā)展的黃金時(shí)間完成上市,是創(chuàng)業(yè)十幾年來最大的遺憾。
不過那時(shí)的秦興才或許怎么也不會(huì)想到,直到摘下總裁“帥印”,自己也沒能等來力神上市的那一天。
※ 力神的上市歷程堪稱鋰電行業(yè)“最曲折”
有媒體報(bào)道顯示,力神電池曾7次嘗試沖擊IPO未果,堪稱鋰電行業(yè)最曲折上市歷程。
比較有據(jù)可考的是,2006年,正處創(chuàng)業(yè)以來巔峰時(shí)期的力神電池就曾為港股上市進(jìn)行準(zhǔn)備。
不過由于到2007年,摩托羅拉的經(jīng)營形勢大不如前,作為其主要供貨商的力神訂單被取消,公司面臨空前的經(jīng)營壓力。
加之2008年前后的慘烈的“股災(zāi)”與全球金融危機(jī)影響,力神的首次公開上市計(jì)劃最終未能實(shí)現(xiàn)。
※ HELLO MOTO已成為“時(shí)代的眼淚”
到2016年10月,重歸老東家中國電科懷抱的天津力神公開表示正考慮在上?;蛏钲谏鲜?/span>,以期到2020年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)能擴(kuò)大至20GWh,卻因次年再度面臨巨額虧損而不了了之。
2018年,天津力神考慮以借殼形式上市,以旗下兩家子公司入股成為st嘉陵第一大股東,這一方案卻也未能最終實(shí)現(xiàn)。
最近的一次動(dòng)作,則如我們在文章開頭所看到的那樣。
近幾年期望將動(dòng)力電池及消費(fèi)電池板塊分別推入上市進(jìn)程的力神,于2022年底與主營造紙的美利云牽手。后者將置入力神旗下消費(fèi)電池公司天津聚元、蘇州力神,前者則通過借殼重組實(shí)現(xiàn)消費(fèi)電池業(yè)務(wù)與資本市場對接。
不過,到今年2月28日美利云宣布終止重大資產(chǎn)重組,歷時(shí)一年多的37億資產(chǎn)重組正式告吹,力神的消費(fèi)電池上市計(jì)劃再度流產(chǎn)。
※ 與美利云的重組翻身仗最終未能打成
力神一路走來,從光環(huán)籠罩到舉步維艱。屢次謀求上市,卻硬生生從鋰電行業(yè)“活化石”熬成了頭部企業(yè)中少有的、至今未能真正邁入IPO進(jìn)程的企業(yè)之一,很難不令人想起項(xiàng)羽 “此天之亡我,非戰(zhàn)之罪”的一聲嗟嘆。
重復(fù)從一個(gè)失敗走向另一個(gè)失敗的無限循環(huán),如其不斷跌落的行業(yè)排名一般逐漸遠(yuǎn)離大眾視野,就是力神的最終歸宿嗎?
“老將”苦候翻身
起了個(gè)大早,趕了個(gè)晚集,力神卻也并非全無機(jī)會(huì)翻身。
2020年,中國電科將持有的力神電池全部股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給中國誠通。后者作為一家很多人連名字都叫不上來的央企,卻常年是承擔(dān)央企非主業(yè)及不良資產(chǎn)處置的“急先鋒”,多次臨危受命完成國有資產(chǎn)重組及資本運(yùn)作,先后將幾十家中央及地方國有企業(yè)帶出困境。
當(dāng)有著“脫困救火隊(duì)”、“企業(yè)ICU”、“改革工具箱”等一眾名頭的中國誠通接手力神,這家過去在多個(gè)股東間流轉(zhuǎn)以致戰(zhàn)略嚴(yán)重失準(zhǔn)的老牌鋰電企業(yè),或許終于有希望真正走出一條更加高效且清晰的發(fā)展路線。
※ 張強(qiáng)現(xiàn)任力神電池總經(jīng)理
正如公司總經(jīng)理張強(qiáng)所言:“中國誠通集團(tuán)控股力神電池,給力神電池帶來了最大的戰(zhàn)略的確定性。”
一方面,中國誠通入主后,第一時(shí)間完成了公司領(lǐng)導(dǎo)層“換帥”。中國誠通副總裁童來明當(dāng)選公司新任董事長,中國紙業(yè)總經(jīng)理、中國誠通生態(tài)董事長張強(qiáng)擔(dān)任力神電池總經(jīng)理,全面接管力神電池的經(jīng)營發(fā)展。
另一方面,作為中央企業(yè)國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn),有長于資本運(yùn)營的中國誠通引路,力神電池多年苦盼的上市似也指日可待。
2022年,在將消費(fèi)電池業(yè)務(wù)通過借殼重組推向資本市場之余,力神電池的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)板塊也在第一季度完成第一輪融資。59億元募資中有近40億在中國誠通的協(xié)調(diào)下完成,動(dòng)力電池板塊整體估值近200億元。
去年8月,力神(青島)新能源有限公司完成29億元B輪融資首輪增資,引入了南網(wǎng)儲(chǔ)能、南網(wǎng)基金、國調(diào)基金二期、安徽全柴集團(tuán)、滁州鑫能基金、金楊股份、昆侖信元基金等重要投資方。
※ 力神(青島)是去年融資最高的鋰電公司之一
根據(jù)公司此前規(guī)劃,力神的動(dòng)力電池板塊將在2024年下半年申報(bào)IPO,到2025年實(shí)現(xiàn)A股上市。
而從經(jīng)營層面來看,近幾年力神電池也在積極重歸發(fā)展快車道。
在產(chǎn)能端,力神自2021年起,先后啟動(dòng)了滁州、無錫、天津?yàn)I?;氐慕ㄔO(shè),總投資合計(jì)超364億元、規(guī)劃動(dòng)力電池產(chǎn)能84GWh。
公司計(jì)劃到“十四五”末實(shí)現(xiàn)總體年產(chǎn)能超125GWh,到2030年年產(chǎn)能達(dá)到400GWh。
※ 公司官網(wǎng)所示的產(chǎn)業(yè)布局情況
去年4月份,力神電池還一口氣發(fā)布了包括280Wh/Kg能量密度的4695大圓柱電池、三年容量“零”衰減儲(chǔ)能電池、低成本富錳電池、10min快充的鈉離子電池、360Wh/kg能量密度的固態(tài)電池等五款產(chǎn)品。
中國誠通從資本運(yùn)作到產(chǎn)能擴(kuò)張、產(chǎn)品研發(fā)的一套組合拳,能不能再以氣勢雄渾的央企功法為力神電池在行業(yè)重新打出聲望?
結(jié)果我們尚難知曉。
不過,考慮到力神也曾在去年公開表示消費(fèi)板塊業(yè)務(wù)可在下半年實(shí)現(xiàn)上市,而這一計(jì)劃顯然已經(jīng)告吹。
力神謀求轉(zhuǎn)身的第一槍似乎又只開出了“啞炮”。