位列PVBL全球光伏100強，這家公司如何戴上“ST”的帽子？

 撰文 | 宏海

 出品 | 光伏Time

近日，愛康科技發(fā)布2023年年度業(yè)績報告。

據(jù)報告顯示，愛康科技實現(xiàn)營業(yè)收入46.62億元，同比減少30.32%；實現(xiàn)歸屬凈利潤虧損8.26億元，同比增長0.83%；實現(xiàn)扣非凈利潤虧損近7.45億元，同比下滑7.13%。

在4月30日停牌一天后，5月6日愛康科技被實施“其他風險警示”，并于當天開市復牌，股票簡稱由“愛康科技”變更為“ST愛康”，日漲跌幅限制為5%。

據(jù)愛康科技表示，公司最近三個會計年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者均為負值，且最近一年審計報告顯示公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性。

近三年，愛康科技業(yè)績表現(xiàn)波動較大。從營收來看，在2022年增收40億元后，僅過一年，其營收就驟然下降20億元，營收情況不穩(wěn)定；從凈利潤看，愛康科技三年合計虧損20余億元，2021-2023年，愛康科技歸母凈利潤分別為-4.06億元、-8.33億元、-8.26億元，；扣非凈利潤分別為-5.40億元、-6.95億元、7.45億元，三年合計虧損19.8億元。

屢次轉(zhuǎn)型的光伏“老兵”

值得一提的是，近幾年業(yè)績表現(xiàn)十分不堪的愛康科技，曾經(jīng)是太陽能電池板專用邊框全球銷量冠軍。

作為光伏配件領域巨頭的愛康科技，絕對可以稱得上是光伏行業(yè)的一名資深“老兵”。

愛康科技成立于2006年，總部位于浙江省杭州市。從2006年成立到現(xiàn)在，這位“偏愛”轉(zhuǎn)型的光伏配件領域的龍頭企業(yè)已經(jīng)進行了四次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型發(fā)展。

2006年至2010年，愛康科技邊框業(yè)務正式投產(chǎn)并成功開拓歐美日市場，同時其還拓展了光伏材料加工、光伏支架、光伏電池組件、光伏新材料等光伏制造核心業(yè)務，在這個階段，愛康科技確立了其光伏制造板塊細分產(chǎn)品的龍頭地位。

依靠光伏配件業(yè)務，愛康科技于2011年在深交所上市。

2011年至2015年，愛康科技設計綜合能源服務事業(yè)部及售電公司，產(chǎn)業(yè)布局涉及能源互聯(lián)網(wǎng)領域，以光伏電站投資為核心，公司完成了從配件供應商到電站運營商的轉(zhuǎn)型，開發(fā)持有光伏電站約1.5GW。

但從最后其拋售光伏電站所得的收益遠遠不如投入的情況來看，愛康科技的轉(zhuǎn)型之路并不成功。

2016年-2020年，公司聚焦新能源制造和新能源服務兩大核心主業(yè)，制造板塊以高效電池、差異化組件制造為核心，邊框、支架為支撐，新能源服務板塊，提供全生命周期能源服務業(yè)務。

在這個階段，愛康科技完成了其光伏組件業(yè)務的擴產(chǎn)計劃，贛州、長興兩地電池組件基地建成，并承接了韓國、越南等海外光伏項目。

※ 2017年愛康組件產(chǎn)能擴至1.5GW

2021年，愛康科技開啟第四個五年發(fā)展，戰(zhàn)略方向明確聚焦高效制造，專注新能源高效制造、智慧能源服務兩大核心主業(yè)，其中，新能源制造發(fā)展以高效異質(zhì)結(jié)電池及組件為核心、邊框支架為支撐的高效制造產(chǎn)業(yè)，其湖州基地異質(zhì)結(jié)電池批量下線。

雖然現(xiàn)階段愛康科技新的轉(zhuǎn)型仍沒使其取得亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，但愛康科技仍堅持持續(xù)加碼推動轉(zhuǎn)型，依靠蘇州、湖州、贛州、舟山、無錫等多個高效基地，愛康科技計劃五年內(nèi)實現(xiàn)超40GW高效太陽能電池及組件產(chǎn)能。

不難看出，愛康科技的多次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，都一定伴隨著巨大的投資，換句話說，其頻繁的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，實際上就是瘋狂地擴張。在此期間，愛康科技多次募資擴產(chǎn)，屢次舉債布局，值得注意的是，截止到今年4月底，愛康科技及控股子公司經(jīng)審議的累計對外擔保額度高達90余億元。

不得不說，相比追趕行業(yè)潮流，更意欲成為造浪者的愛康科技這種勇立潮頭的意圖和勇氣是值得佩服的，這也在一定程度上為其發(fā)展和業(yè)績表現(xiàn)提供了一定幫助，但是頻繁的轉(zhuǎn)型動作所用花費也使其喪失了深耕業(yè)務的機會。

目前，愛康科技將翻身機會全部壓在了異質(zhì)結(jié)賽道，雖然在光伏行業(yè)中，打出漂亮翻身仗的事件也曾上演過，但是對于愛康科技來說，其靠異質(zhì)結(jié)實現(xiàn)翻身道阻且長。

一方面，異質(zhì)結(jié)這條賽道上面，不乏實力雄厚的巨頭們以及發(fā)展迅猛的新貴們，市場競爭十分激烈；另一方面，愛康科技的持續(xù)虧損、業(yè)績壓力巨大的情況也讓業(yè)內(nèi)懷疑其經(jīng)營能力，最近幾年，愛康科技還多次暴露出資金占用、信息披露不合規(guī)等問題并被監(jiān)管處分，愛康科技已經(jīng)處在內(nèi)外交困的泥潭之中。

根據(jù)近日其發(fā)布的2024年一季度業(yè)績公告顯示，愛康科技實現(xiàn)營收約6.34億元，同比減少49%；歸屬凈利潤虧損約2.13億元，同比大幅下降753.5%，扣非凈利潤虧損約2.15億元，同比下滑784.59%。