曾經(jīng)的光伏巨頭，連續(xù)六年虧損數(shù)十億，如今戴帽又掛星，已經(jīng)走到退市邊緣。
撰文 | 宏海
出品 | 光伏Time
在門(mén)庭若市、競(jìng)爭(zhēng)激烈的光伏行業(yè)中，產(chǎn)業(yè)鏈各企業(yè)你追我趕，激烈的競(jìng)爭(zhēng)以及變化的市場(chǎng)催生出不少細(xì)分場(chǎng)景中迅速變化的“排行榜”，造富神話也在光伏領(lǐng)域周期性地不斷上演。
然而，有人歡喜也有人憂，新王的登基往往意味著巨頭的隕落，成王敗寇、弱肉強(qiáng)食是這個(gè)行業(yè)唯一的生存法則。
在如今光伏行業(yè)群雄逐鹿的局面形成之前，中利集團(tuán)在業(yè)內(nèi)早就聲名鵲起。2012年，在一片哀嚎的行業(yè)寒冬中，逆勢(shì)增長(zhǎng)的中利集團(tuán)是人人羨慕的對(duì)象。
可彼時(shí)誰(shuí)也不曾想到，早在2009年就上市，成長(zhǎng)為光伏巨頭，并被冠以“光伏扶貧第一股”的中利集團(tuán)，現(xiàn)在會(huì)淪落到退市邊緣。
轉(zhuǎn)瞬之間，巔峰掉谷底
中利集團(tuán)前身為常熟市唐市電纜廠，成立于1988年9月，于2009年11月成功在深交所成功上市。
※ 中利集團(tuán)最早是靠著電纜業(yè)務(wù)發(fā)家
2011年，中利集團(tuán)以4.82億元的價(jià)格收購(gòu)了江蘇騰暉電力科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“騰暉光伏”）51%的股權(quán)。借此，中利集團(tuán)正式殺入了光伏市場(chǎng)。
隨后的一年，受歐美政策限制影響，國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)迎來(lái)寒冬，整個(gè)市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，許多企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損，業(yè)內(nèi)哀嚎聲四起，而剛剛被中利集團(tuán)收購(gòu)的騰暉光伏營(yíng)收卻逆勢(shì)增長(zhǎng)31.8%。
此后，中利集團(tuán)的光伏業(yè)務(wù)發(fā)展按下了加速鍵。
2015年，中利集團(tuán)提出“萬(wàn)農(nóng)光伏”概念，開(kāi)創(chuàng)了企業(yè)墊資建電站，地方保留產(chǎn)權(quán)，融資返還企業(yè)的新玩法。之后三年，中利集團(tuán)拿下數(shù)百兆瓦項(xiàng)目，收入增加數(shù)十億。到2017年，中利集團(tuán)整體營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了近180億元，憑借光伏扶貧項(xiàng)目，中利集團(tuán)還被業(yè)內(nèi)稱為“光伏扶貧第一股”。
當(dāng)時(shí)的中利集團(tuán)可能沒(méi)有想到，這一年也是中利集團(tuán)最后的巔峰了。
一方面，這種墊資的模式雖成功讓中利集團(tuán)拿下數(shù)百兆瓦扶貧項(xiàng)目，但同時(shí)也為其發(fā)展埋下巨大隱患，資金墊付數(shù)十億，卻不能及時(shí)并網(wǎng)；另一方面，中利集團(tuán)的成功使得許多玩家都涌入光伏扶貧賽道，造成了無(wú)序擴(kuò)張，許多企業(yè)開(kāi)始貸款負(fù)債強(qiáng)項(xiàng)目，加劇了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
※ 王柏興是中利集團(tuán)實(shí)控人、原董事長(zhǎng)
2018年，國(guó)內(nèi)光伏補(bǔ)貼政策出現(xiàn)變化，再加上相關(guān)部門(mén)規(guī)定光伏扶貧電站不得負(fù)債建設(shè)，企業(yè)不得投資入股。這一年開(kāi)始，中利集團(tuán)開(kāi)始連年虧損，業(yè)績(jī)一路下滑。截至2022年，中利集團(tuán)已經(jīng)連續(xù)5年虧損，累計(jì)虧損近70億元左右。
同年，其股票交易被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，“中利集團(tuán)”的名稱被變更為“ST中利”。除此之外，中利集團(tuán)還傳出資金非法挪用丑聞，而這可能也是其戴帽ST的原因之一。
目前，中利集團(tuán)已經(jīng)走到了懸崖邊，面臨著退市的風(fēng)險(xiǎn)。
虧損嚴(yán)重，戴帽又掛星
近日，ST中利發(fā)布2023年年度報(bào)告。
2023年，ST中利營(yíng)業(yè)收入超40.51億元，同比下滑50.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損近14.97億元，同比下滑214.68%；扣非凈利潤(rùn)虧損近13.03億元，同比下滑74.36%。
對(duì)于業(yè)績(jī)虧損的主要原因，ST中利也在報(bào)告中進(jìn)行了說(shuō)明：“2023 年公司處于預(yù)重整階段，受運(yùn)營(yíng)資金緊張的不利影響，產(chǎn)能無(wú)法完全釋放，訂單承接受限。”
除了主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)情況，中利集團(tuán)的光伏相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)售生產(chǎn)及庫(kù)存情況也值得關(guān)注。
中利集團(tuán)的晶體硅太陽(yáng)能光伏組件銷(xiāo)售量、生產(chǎn)量比上年減少 42.1%、31.85%，但其庫(kù)存量同比上漲了29.65%。對(duì)此，中利集團(tuán)表示主要原因是受公司運(yùn)營(yíng)資金影響，產(chǎn)能無(wú)法完全釋放，產(chǎn)銷(xiāo)量大幅減少，年末為趕客戶交期，組件集中出運(yùn)，考慮海運(yùn)時(shí)間，組件庫(kù)存量增加。
商業(yè)電站方面，2023年中利集團(tuán)并無(wú)大規(guī)模地開(kāi)發(fā)與出售，商業(yè)電站銷(xiāo)售量、生產(chǎn)量分別比上年下降 88.57%、90.67%。而扶貧電站銷(xiāo)售量、生產(chǎn)量則均為0兆瓦，庫(kù)存量與去年相同，沒(méi)有發(fā)生變化。
值得一提的是，在發(fā)布2023年業(yè)績(jī)報(bào)告當(dāng)天，中利集團(tuán)還發(fā)布了一則新公告。據(jù)公告顯示，由于其最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣非凈利潤(rùn)孰低者均為負(fù)值，且最近一年審計(jì)報(bào)告顯示其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性，中利集團(tuán)股票將從4月25日起被疊加實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示及實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，已經(jīng)被“ST”的中利又被掛星，股票名稱從ST中利變更為*ST中利。
值得一提的是，2023年8月，中利集團(tuán)發(fā)布重組公告。據(jù)公告顯示，其與產(chǎn)業(yè)投資人常熟光晟新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱“光晟新能源”）簽署了《重整投資（意向）協(xié)議》。據(jù)了解，常熟光晟新能源由廈門(mén)建發(fā)股份全資控股，為廈門(mén)地方國(guó)企。
※ 騰輝光伏已經(jīng)進(jìn)入預(yù)重整
據(jù)報(bào)告顯示，中利集團(tuán)及其旗下7家子公司均已正式啟動(dòng)重整相關(guān)程序，其中騰暉光伏已進(jìn)入預(yù)重整。
從目前情況來(lái)看，營(yíng)收情況可能已經(jīng)不是中利集團(tuán)的核心關(guān)注的問(wèn)題，現(xiàn)階段最重要的就是配合重整程序以保障其順利進(jìn)行，只有這樣，中利集團(tuán)才可能有一線生機(jī)。
實(shí)際上，新能源行業(yè)中，重組成功再登高峰者并非個(gè)例，但其過(guò)程無(wú)一例外都充滿變數(shù)，對(duì)于中利集團(tuán)來(lái)說(shuō)，重整之路，道阻且長(zhǎng)。